12家上市券商派现134亿元 最慷慨中信分红49亿

　　上市券商的分红行动正在火热进行。5月10日，宏源证券（000562.SZ）公布 2010年度利润分配实施公告，本次分红共发放现金股利3.84亿元，占2010年度可供股东分配利润的42.92%。实施本次分红的股权登记日为5月17日，并于5月18日除息日发放红利。

　　综合上市券商年报数据，2010年，上市券商累计实现营业收入871.57亿元，同比增长2%；实现净利润总计360.28亿元，同比下降7.4%，如扣除股权转让投资收益，净利润同比降约20%。

　　上市券商平均净利润率由2009年的45.5%降为41.3%。上市券商中仅有中信证券（600030.SH）和宏源证券的净利润增长。

　　但净利润下降并没有阻挡上市券商的现金分红步伐。

　　据本报记者的统计，15家上市券商中，有12家发布力度不同的现金分红方案；西南证券（600369.SH）、国金证券（600109.SH）和太平洋（601099.SH）表示，“本年度利润不分配”。

　　值得注意的是，实施现金分红的12家上市券商将累计向股东派发现金红利133.57亿元，占上市券商累计净利润的37.07%。

　　其中，中信证券以49.73亿元的巨额红利摘得分红规模冠军的桂冠，其红利占分红总额的37.23%；光大证券（601788.SH）和广发证券（000776.SZ）分别以15.38亿元和12.54亿元的分红紧随其后；分红规模垫底的后三名依次是东北证券（000686.SZ）、兴业证券（601377.SH）和山西证券（002500.SZ），分别为1.28亿元、3.30亿元和3.60亿元。

　　实际上，与其融资规模相比，看似庞大的分红规模相形见绌。

　　据本报记者的统计，2010年，华泰、兴业和山西三家券商陆续以IPO形式登陆A股市场，分别募得资金156.91亿元、26.30亿元和31.18亿元；再加上西南证券也以非公开增发形式募得的59.99亿元资金，上述4家券商2010年总共从资本市场圈得214.40亿元的资金。

　　另外，自1994年2月2日A股市场的宏源证券的前身新疆宏源信托投资股份有限公司登陆深交所以来，15家上市券商分别通过IPO、增发和配股等形式累计从资本市场融资1206.12亿元，其中IPO融资452.48亿元，再融资达753.64亿元，而同期上市券商的累积派现金额仅为450.50亿元。

　　如果尚未通过证监会审核的广发证券和宏源证券分别约180亿元和70亿元的增发预案成功实施，上市券商的融资总额更将高达1456.12亿元。

　　15家券商涌现3“葛朗台”

　　上市券商业绩垫底的太平洋年报显示，2010年，公司实现营业收入6.74亿元，同比减少19.21%；归属于上市公司的净利润2.04亿元，同比暴跌49.73%；每股收益仅0.14元，净资本仅17.74亿元，显然难以支持现金分红。

　　太平洋对于不分配的解释如下，“作为证券公司，净资本的雄厚程度直接影响到公司在市场竞争中的实力，是公司开展新业务必须突破的瓶颈。公司未分配利润主要用于维持公司净资本水平，扩大传统的经纪业务、证券投资业务、投资银行业务的业务规模，在时机成熟时争取申请客户资产管理等新业务资格，为股东创造更大的收益。”

　　无独有偶，西南证券的股东们也没有等到现金分红的消息。

　　2010年，公司实现营收19.36亿元，同比减少5.67%；归属于上市公司股东的净利润8.05亿元，同比减少20.04%；基本每股收益0.39元。

　　事实上，2008年借壳上市后，西南证券尚未有过任何形式的利润分配（包括预案），这也使其成为券商板块唯一“一毛不拔”的公司。

　　西南证券公告称，“鉴于公司2011年各项业务发展资金需求较大，为保持公司持续发展能力，从公司发展和股东利益等综合因素考虑，公司2010年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增。”

　　微妙的是，上市后从未现金分红的西南证券，2010年8月26日却通过非公开发行上演再融资大戏。

　　奇怪的是，这种明显与证监会“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”规定相冲突的情况，其再融资却获得通过，募集59.44亿元资金。

　　12家上市券商派现134亿元 最慷慨中信分红49亿

　　与“没钱分红”太平洋不同，国金证券 2010年实现营收16.44亿元，同比增长16.25%；净利润4.38亿元，同比减少15.11%；基本每股收益0.44元。

　　但坐拥1.23元每股未分配利润的国金证券，似乎毫不畏惧“葛朗台”头衔。对于2010年度利润不分配的原因，国金证券解释道，“为保持公司持续发展能力，确保净资本满足公司新业务开展的需要，2010 年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本或送股。”

　　广发“分红首秀惊艳”山西贡献八成净利

　　12家上市券商的分红力度各有不同。数据显示，实施现金分红的区间在每10股派5元（含税）到1.5元（含税）之间。

　　中信和广发均以每10股派5元（含税）荣膺“最慷慨”上市券商头衔。

　　与中信自2007年以来就保持的每10股派5元（含税）现金分红惯例相比，广发2010年借壳上市以来的 “分红首秀”显然更吸引眼球。

　　广发分红首秀的底气显然十足。年报显示，2010年公司共计录得40.27亿元净利润，同时其每股收益和每股未分配利润两项指标均居上市券商首位，分别为1.62元和3.95元，而全部上市券商同期上述两项指标的平均值仅0.65元和1.37元。

　　值得注意的是，与广发证券高额的每股未分配利润相比，其艳压全场的分红方案也许还算不上是大手笔，每股0.5元的派现力度也仅消耗每股未分配利润的12.64%。

　　与广发的轻松派现形成最鲜明对比的无疑是拼尽全力的山西证券。

　　几经波折最终登陆中小板的山西证券，分红首秀异常艰难。年报显示，2010年，公司实现营收14.95亿元，同比减少1.06%；归属于上市公司的净利润为4.38亿元，同比减少29.12%。

　　同时，山西证券每股收益仅0.22元，同比减少29.03%，在上市券商中仅超过太平洋，远低于0.65元/股的平均水平，而其累计的每股未分配利润仅有0.30元。

　　值得注意的是，与西南、国金、太平洋“搂紧钱囊”的三家券商不同，山西证券扮演的是“拼命三郎”角色。

　　5月6日，山西证券股东大会审议通过2010年的分配预案，决定向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税）。

　　该现金分红方案看似波澜不惊，但经记者计算，本次分红金额总计3.60亿元，占2010年全年净利润的82.19%，山西证券的“拼命”可见一斑。