大宗商品缘何再次大跌

　　[世华财讯]大宗商品价格11日再次大跌，其中纽约汽油期货跌幅高达7%，除了CME上调保证金之外，市场心态也开始发生变化，开始担心全球经济放缓、通胀上升与加息。

　　综合媒体5月12日报道，大宗商品11日再次大跌，同样的担忧再次浮出水面：中国和美国经济增长可能放缓；欧元区主权债危机存在不确定性；一些大宗商品交易保证金标准上调。

　　中国4月份通胀略有回落，但工业增加值数据不及预期。希腊债务危机、波兰和英格兰的通胀风险，导致市场对欧元区经济的担忧升级，推动欧元走低，美元走高。

　　在过去几周快速上调白银交易保证金之后，芝加哥商交所（CME）宣布将提高汽油合约保证金。

　　11日的大跌几乎与上周如出一辙。原油下跌超过5美元报收98.2美元/桶，白银下跌3美元，铜价也跌至2010年12月以来的最低水平。

　　主导11日能源商品下跌的汽油期货跌幅高达7%。在6月RBOB汽油期货下跌25美分，达到当日下跌限额并激活熔断机制之后，NYMEX原油和取暖油期货交易曾一度暂停。

　　本周汽油市场极度波动并且史无前例，至少在最近几年从未如此波动。在过去5个交易日中，就有2天汽油期货价格波动达到或超过25美分。

　　与此同时，10日RBOB汽油裂解价差（汽油和原油期货价差）实现一周内跳升10美元至40美元/桶，到11日又急速回跌至32美元/桶下方。

　　为了平息大宗商品市场波动，CME再次上调了保证金要求。投机客（对冲基金和金融机构）对RBOB汽油期货的开仓初始保证金比例将激增至21.4%达11,475美元，RBOB裂解价差初始保证金要求升至50%达4,950美元，将从12日收盘后生效。

　　交易商为了满足保证金要求，在过去2周已经拖累大宗商品出现回调，但同时市场心态也在改变。

　　从全球范围来看，看空美元、看多欧元和大宗商品的情绪，已经开始转向担心全球经济放缓、通胀上升和加息。从美国国内来看，现在能源市场更担心高油价对消费者需求的冲击，而不是中西部洪水对汽油供应的潜在影响。

　　美国能源部的最新数据显示，汽油4周平均需求同比减少2.4%。过去一周汽油供应却意外增加，与多数分析师认为将急剧减少的预期相反。

　　燃料库存意外出现的利空报告，尤其是汽油，使能源商品市场的抛售进一步加码。

　　(陈绍国 编译)