科德投资：大宗商品期货下跌 大盘如何应对

　　周三沪深两市平稳开盘，窄幅震荡，随着经济数据公布，引发大盘跳水，沪指一度击穿5日均线低见2868.35点，随后逢低买盘介入，地产崛起，水泥、造纸、地产、物联网、酿酒等板块个股领涨，有效推动大盘止跌反弹，沪指逼近2900点，尾盘由于后续买盘跟进不足，导致市场再度回落，截止收盘沪指报收于2883.42点。

　　消息面上：

　　1.上海证券报报道，在去年国务院发文力推合同能源管理（EMC）之后，政策对合同能源管理的支持进入到了细化阶段。记者11日获悉，财政部和住建部近日下发《关于进一步推进公共建筑节能工作的通知》，明确要争取在“十二五”期间实现公共建筑单位面积能耗下降10％，并将通过启动公共建筑节能改造重点城市等方式全面推进。

　　2.中国证券报报道，工信部、财政部日前联合发布《关于做好2011年物联网发展专项资金项目申报工作的通知》，拥有相关科技成果和市场应用基础的独立法人均可申报。

　　3.财新网消息，中国民用航空局局长李家祥称，为提升中国航空公司竞争力，加快飞出去的步伐，应鼓励航空公司联合重组。中国骨干航空公司的总体规模过小，行业集中度明显偏低。李家祥称，要通过政府引导、市场运作、企业联合重组，尽快形成具有国际竞争力的大型的网络型航空公司。

　　4.上海证券报报道，记者11日从权威渠道获悉，继连续约谈方便面、酒类企业负责人后，为继续缓解通胀压力，国家发改委日前发文，要求各地省级价格主管部门直接对行业协会开展沟通交流，预防和制止行业协会组织经营者达成价格垄断协议的行为。不过，在发改委等部门全力管理通胀的同时，资源品价格改革的步伐却并没有停歇。国家发改委有关负责人日前表示，2011年资源品价改要从水价开始，积极开展水价成本公开试点工作，为深化水价改革创造有利条件，并为电、气、油等资源品价改探索有效途径。

　　5.第一财经（)日报报道，今天，央行将在银行间市场发行400亿元3年期央票，这是该品种在时隔5个月后再度出山。分析人士指出，3年期央票的回归，将令央行公开市场操作发挥更大的资金回笼作用，未来央行上调存款准备金率的频率则有望放缓。不过，由于通胀压力较大，货币政策紧缩趋势不会改变。

　　6.新浪财经讯，北京时间5月12日凌晨消息，纽约原油期货价格周三下跌5.5%，报收于每桶100美元以下，汽油期货价格也大幅下跌近8%。纽约黄金期货和期银价格周三收盘均告下跌，原因是市场对希腊可能会进行债务重组的担忧情绪推动欧元走软，进而促使美元汇率上涨。其中，期银价格大幅下跌近8%，引领其他商品期货价格走低。周三美国股市大幅收低，结束了此前三连阳势头。美元兑欧元汇率大涨，通货紧缩迹象以及全球加息的预期导致大宗商品期货价格普遍重挫。油价再度跌破100美元，能源板块领跌大盘。

　　一方面，由于非食品类价格上升，外汇占款增加，通胀压力不减，政策紧缩仍将持续，仍将制约着市场走好，未来食品价格和原油等大宗商品价格能否稳中有降，欧美经济体货币政策能否收紧，将决定未来通胀能否见顶回落。另一方面，市场整体估值合理，通过持续下跌，二三线板块个股基本消化了业绩增长不理想的利空，估值压力得到了有效释放，而部分业绩成长突出的个股，将有望成为后市反弹的热点；同时蓝筹估值仍处于历史底部区域，中长线投资价值依然突出，将继续对大盘构成有力支撑。鉴于上述分析，短期上有通胀压力和政策紧缩制约，下有估值支撑，大盘将维持窄幅波动。