金利丰：中国信贷突破阻力 目标价1.8港元

金利丰证券 黄德几

　　中国信贷(8207)主要在上海从事短期融资服务，客户为中小企及个人客户，提供一般少于3个月的有抵押融资和相关咨询服务，其抵押品以房地产为主，基本上按出50%，但为求监控贷款风险，普遍在20%至30%的水平；而集团亦表示，由2003年成立至今，只有两宗“坏账”。

　　集团去年11月在创业板上市，去年纯利升2.35倍至5,230万元(人民币，下同)，营业额升2.78倍至1.15元。集团昨日公布今年首季业绩，期内营业额5,050万元，按年升1.5倍，纯利升1.2倍至2,820万元，相当于去年全年度纯利总额的54%；盈利大增主要是利息收入和融资咨询费用收入，分别录得2.3倍和1.3倍的升幅。

　　中央持续收紧银根，以及加强对银行贷款限制，不少中小企转向非银行的金融机构借贷，为集团提供更多机遇。另外，集团目前收取息率年率化介乎36厘至72厘，随着加息周期持续，利率仍具上升空间，对业务前景属利好。

　　集团目前以上海为基地，往后计划透过在浙江、江苏省和香港设立分支机构，扩充业务。另外，集团拟发行2013年到期的3亿元人民币债券，筹集所得资金，有助扩大业务规模。

　　走势上，3月17日跌至1.09元(港元，下同)后止跌回升，以一浪高于一浪的形态上升，昨日裂口高开，呈“大阳烛”突破早前高位阻力，快步随机指数(STC)%K线升穿%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)牛差距扩阔，惟现价明显高于保历加通道顶部，高位有待整固，可候低在1.45元水平吸纳，上望1.8元，不跌穿1.28元可续持有。