量能不足 股指仍将弱势震荡

　　宏观调控下，物价趋于稳定

　　昨日，国家统计局公布了宏观经济数据，CPI同比增速5.3%，比上个月低0.1%，但高于之前市场预期。下降的动力主要来自食品，受蔬菜价格大幅下降的影响，食品增幅11.5%，比上月下降0.4%。PPI增速6.8%，比上过月低0.5%，说明在国家宏观调控下，物价趋于稳定。另外还公布了信贷指标，4月份新增贷款7396亿，4 月末， M2同比增长15.3%，比上月末低1.个百分点，下降到了规定目标之下；M1同比增长12.9%，比上月末大幅降低2.1个百分点；从数据上看，央行的紧缩政策效果越来越明显。由于下半年CPI的翘尾因素和公开市场央票到期量都将大幅下降，所以我们预计下半年通胀和流动性压力将明显缓和，由于5、6月CPI的翘尾因素将达到顶点，所以我们预计CPI在6月份将达到高点，之后将逐月回落。我们认为央行短期内紧缩力度不会放松，但将在下半年之后货币政策将由紧缩转向稳健。

　　行情研判

　　股指：量能不足，股指仍将弱势震荡

　　1、从技术走势来看，当前股指价格运行特征非常类似于2009年下半年到2010年初的情况。

　　2、图表形态看，近一个月来60日均线上穿120均线，但长周期均线掉头向下，价格则连续下跌击穿两条均线，并伴随着成交量的大幅度萎缩，类似于去年1月份的走势。

　　3、价格企稳并重新回升需要成交量增长的相互验证。

　　4、在交易策略上，获利多头可继续持有，但需要降低仓位，新进抄底多头则宜在成交量与价格双双回升后择机进场

　　中国国际期货晨会纪要