广发期货：下调棉花进口量 USDA对中国后市谨慎

　　[外盘评论]

　　洲际交易所(ICE)棉花期货因投资者结清头寸收在四个月低位，受累于商品市场普跌之势. 此轮下跌与棉花市场基本面无关，且市场对美国农业部公布的上周出口销售报告反应冷淡. 农业部公布的数据显示，上周出口销售2011/12年棉花76,000出口包，之前一周为74,600出口包。美国上周棉花出口达356,000出口包，之前一周为432,700出口包。

　　[广发看市]

　　昨日郑棉疲惫走弱，几乎全盘收跌。9月合约重挫千余元，直逼24000关口，这波小反弹周初多单估计大多被套，量仓继续萎缩。

　　现货方面走势诡异，本周初大跌500元，周中也维持每日200-300元跌幅，但昨日罕见几乎持平，没有下行。代表内地229级的国家棉花价格A指数26670元，代表328级内地棉花价格指数报24980元。USDA下调中国出口，因中国产量预测提高。由此看来，USDA对中国后期消费不是特别乐观。作为中国主要进口对象—美棉，近期出口是否继续被大量取消值得关注。

　　昨日出台的提准政策料对今日商品有所影响，本周这波棉市小反弹周初进场多头被套，若多头扛不住平仓离场，或加速棉价下行。现货本周大跌过后诡异持平，显示下游虽未恢复信心但已十分接近成本底线，或出现跌无可跌，但仍需证实。操作上仍不宜轻易抄底，静待企稳为妙。