喻明投资总经理：5月过渡期难有大行情

　　子曰：“人无远虑，必有近忧。”这句话充满了先人的智慧，告诫我们要未雨绸缪，不要老看眼前的事物，而忘却了远景期待。思考问题、处理问题如果没有长期打算，对层出不穷的短期问题难免会不知所措、穷于应付。所谓的远虑，是指它的对象是决策情境的演变趋势，它的课题则是如何洞察趋势、掌握趋势与应对趋势。

　　突发性黑天鹅事件是常态。不要紧张！绑紧安全带，坐稳了。当它们来袭时，我们已做好心理准备，这样才能把握机会。

　　近一段时间尽管市场仍然保持着震荡的趋势，但相信中小投资者们还是能感觉到市场的投资热点变化快，赚钱并不如想象中那样容易，买错股票、踩中“地雷”的比比皆是。如海普瑞这样带有“高成长”光环的个股业绩突然变脸，如双汇这样成长确定的成熟企业突遇食品安全考验，更有数不清的上市公司因媒体曝光负面而股价大幅下挫。在资本市场的投资中，充满着这样那样的“地雷”，它爆炸之际，均有投资者市值被炸飞。

　　宏观数据看：4月CPI同比增长5.3% ，PPI同比上涨6.8%。数据显示通胀压力小幅回落，有望在6月份集中缓解，而全年保持相对高的通胀水平仍然是常态；6月份或将成为政策转折点，货币政策将从紧缩转入稳健，进入相对平滑观察期，这能否对股市形成一定利好，未来股指或将做出上涨的方向性选择的不确定因素未明晰，故我们认为5月为过渡期。

　　伴随着近期大宗商品的调整，中国的通胀压力的确有所缓解，并且人民币加速升值的态势也对通胀有一定的缓解作用，预计随着翘尾峰值的过去，股市才会迎来新的机会。

　　技术面上，连续反弹成功收复5日均线与半年线，封杀了下跌空间。但交量进一步萎缩，说明市场观望氛围浓厚，，资金无法形成做多合力，从近期反弹中的量能情况也可以看出来，最近一直是属于缩量反弹，真正的反攻还没有开始，尽管反弹还有可能延续，但股指反弹在 2930点一线将对市场形成较大压力，建议投资者短线上以高抛为主，严格控制仓位，切忌追高。