广州期货：沪胶报复性反弹 领涨商品市场

　　行情回顾：原油价格收于小阳线，日胶低开走强，但是受到市场悲观情绪打压，期价小幅低开220点，市场中投机资金介入，期价维持盘整上升态势，随后期价在5日均线附近遇到压力，处于区间震荡，午盘后连塑的答复上涨刺激，期价冲破5日均线压制，随后期价处于稳步上涨，临近尾盘多空双方在34510一线达成一致，市场中资金积极介入，持仓量大幅增加4834手。

　　基本面分析：美元指数冲击75.5压力位遇阻，原油市场尾盘收窄跌幅并收红。早些时间由于欧洲或减少对于原油的需求，以及EIA公布的原油库存数据增加至近两年的高位，汽油库存12个月以来首次上涨，使得原油价格再次试探95一线支撑。随后美元指数走软，以及北约袭击朝鲜位于利比亚大使馆，市场担忧原油有可能受到地区局势影响而收窄跌幅。后市地区局势特别是中东和北非局势，中国柴油供应紧张以及阵亡将士纪念日之后汽油需求好转，将刺激原油价格再次小幅上涨，原油短期内有可能维持在95-110美元区间震荡为主。

　　中国央行再次上调存款准备金率限制市场对于大宗商品的需求，必先需求刺激日元再次走强。日本政府高官要求日本银行减少对于东京电力的债务，使得日本银行股大幅下挫，日本股市日经指数收盘价小幅下挫0.7%。虽然日元走强压制着TOCOM橡胶价格走势，但是超跌反弹以及投资者对于橡胶需求前景谨慎态度刺激日胶价格在大跌之后小幅上涨，但是日元走强以及市场供应量的增加则限制日胶的涨幅，短期内日胶有可能继续维持360-400日元/千克区间弱势震荡。

　　国内天然橡胶现货市场中，昆明云垦橡胶有限公司对于销售的国标一级品市场成交价格维持在34500元/吨，国标二级品市场成交价格维持在32500元/吨，继续维持在昨日水平。各地贸易商对于云南产国标一级品的报价维持在34800-35200元/吨。期价的超跌反弹以及市场对于降雨的担忧，使得各地现货价格小幅走强，各地现货市场中贸易商受到成本支撑以及现货较少的情况下，价格多期望上调，而终端用户继续采取按需采购，市场中成交情况多以商谈为主，成交情况下较为一般。

　　产胶区天气以多云为主，泰国中北部地区，以及中国产区的云南和海南地区出现降雨，影响到当地割胶的顺利进行。亚洲天然橡胶现货市场中，由于日胶和沪胶价格的大幅下挫，使得市场中观望情绪浓厚，市场虽然有较多的询盘，但是成交依旧较为清淡。泰国3号烟片胶报价小幅下挫至为5060美元/吨，轮胎标胶价格小幅下挫至4600美元/吨，马来西亚轮胎标胶价格已经下挫至4370-4450美元/吨。马来西亚统计局公布数据，马来西亚3月份橡胶产量6.5万吨，较2010年小幅下降近8%。

　　综上所述：虽然日本由于地震后电力供应紧张减缓了对于橡胶的需求，打压橡胶价格走势，但是主要产胶区天气依旧炒作着橡胶上涨态势，特别是马来西亚已经用具体数据说明此点，短期内期价有可能继续冲击32410一线， 32410一线依旧为多空分界线，如果期价站稳32410一线则下跌结束，如果期价未能有效站稳32410一线则有可能再次下探。在操作上，低位多单谨慎持有。

　　广州期货研究部：刘勇