广州友谊：三年分红3.7亿

　　《投资者报》记者 赵杰

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　　2011-5-16

　　对于价值投资者来说，买入一只稳定增长的股票，享受平稳的年回报是一件既省心又惬意的事情。作为一家连续三年入选“TZ50”的公司，过去三年业绩复合增长率达20%且平均分红派息率为19%的广州友谊（000987.SZ），恰是这样一位名副其实的“长跑”冠军。

　　“公司业绩持续增长是基于一以贯之的稳健对外扩张和对内精细化管理‘两条腿’的经营原则，而坚持高现金分红是对股东负责和企业社会责任的体现。”广州友谊证券事务代表李浩5月10日告诉《投资者报》。

　　公司为国内A股唯一一家纯高档经营的百货公司，2010年商品零售占主营业务比重达94%。

　　4月28日公布的一季报显示，公司实现营业收入12.1 亿元，同比增长27.6%，净利润1.2亿元，同比增长24.2%，略超市场20%的增速预期。

　　而最近三年，公司营业总收入一直保持平稳增长，2008年～2010年营业总收入增幅分别为14.35%、12.96%、21.17%，三年对应净利润增幅分别为31.31%、10.69%和17.58%。

　　李浩表示，公司多年来一直坚持“效益优先”的理念，对外稳健有质量地扩张开店，对内坚持成本控制、维护客户关系等，故取得了较好的经营业绩。

　　广州友谊目前拥有6 家门店，其中2010 年新开2 家中高档门店。公司在年报中表示，通过对各店进行升级调整以及不断进行营销创新，2010年各门店均实现了销售两位数的增长。

　　除了业绩连续增长外，“长跑”冠军的另一个特征是连续保持不低于10%的分红派息率。根据《投资者报》统计，广州友谊2008年～2010年的分红派息率分别为23.65%、16.81%和17.35%。2010年度分红方案为每10股派现4元，此前两年的分红方案分别为每10股派现3元和3.3元。

　　“最近几年公司的可分配利润占分红比例为40%以上。”李浩说，“由于公司没有需要大资金的扩张项目，且盈利一直比较好，所以一直坚持大比例现金分红。”

　　2008年～2010年，广州友谊年度累计分红总额分别为1.18亿元、1.08亿元和1.44亿元，最近三年累计分红总额达3.7亿元。

　　李浩表示，除了极特殊的需要大资金的买地扩张项目外，未来公司还会坚持高现金分红。

　　作为行业龙头公司，广州友谊在年报中指出，2011年结合广佛同城化的快速推进以及珠三角一体化等契机，广州的百货零售业将迎来更广阔的发展机遇。

　　“公司正在制定十二五规划，计划在6月初的股东大会上进行讨论。”李浩说。

　　截止到2011年一季度末，广州友谊前十大流通股股东除广州市国资委持股占比52%外，其余9家流通股股东分别为一只QFII和8只基金。

　　东北证券行业分析师罗旷怡表示，广州友谊经营风格稳健，目前处于成长期。除现有储备门店外，公司仍有对外扩张计划。而作为高端百货公司受网购影响较小，并将充分受益于消费升级和国内外奢侈品价格同步所带来的消费群体增加。

　　中金证券一份报告指出，如果中高档商品的进口关税降低、海外消费转入国内，广州友谊将是最典型的受益者。