申银万国 3000点尚难逾越

　　上周沪深股市冲高回落，就目前而言，尽管总体弱势格局难改，资金依旧偏紧，但在利空集中兑现后，市场有望迎来一次技术性反弹。

　　首先，上周大盘没能巩固反弹基础的一个重要原因是，上周公布的4月份CPI为5.3%，高于多数机构预期的5%-5.2%，显示内地通胀压力仍然居高不下。与此对应，周四晚央行宣布再度调高商业银行的存款准备金率，使市场担心得到印证，这是导致本周大盘一跌再跌的主要原因。从上周五盘面看，行情也没有大幅回落而是先抑后扬，表明市场对短线利空已经消化到位，止跌回升可能性大增。

　　其次，从技术层面看，经过前期调整，目前技术指标纷纷沉底，随机KD指标等短线超卖，低位钝化，目前仍在低位徘徊，有技术性反弹要求。同时盘中煤炭、有色、房地产等权重股在经过急跌后已经连续数日不创新低，显现短线反弹信号。　　

　　总体来看，短线反弹还不能改变整体偏弱的基本局面，3000点尚难逾越。真正要走出底部，还需要较长时间。