机构云集水泥股 逢低建仓优质品种

　　■ 九鼎德盛 肖玉航

　　从上市公司年报及季报分析来看，机构持有的行业中，水泥行业可谓是云集着较多的基金与机构，比如海螺水泥年报显示有205只基金重仓持有；华新水泥则有33家基金机构持有等。从水泥行业来看，受到机构资金的配置应有其一定的投资因素，目前A股市场总体震荡调整，而前期强势的水泥板块也有高位震荡可能。从波动性机会的角度来看，机构重仓或有其它因素影响将加大相关行业品种的波动，而从水泥行业来看，这一波动机会仍将因多因素存在。

　　从机构重仓的角度来看，目前A股市场22家水泥股中有80%左右的个股的均有基金配置，比如海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、金隅股份等，其中江西水泥第一大流通股东是外资机构—国际金融 - 汇丰 -JPMORGAN CHASE BANK ， NATIONAL ASSOCIATION ； 其一季度报告显示持有江西水泥为1264万股。在证券市场中，机构持有的品种往往会体现一定的波动性，由于目前A股市场整体处于调整之中，而根据市场平均成本及筹码分布，逢低把握优质水泥股的交易性机会。

　　从水泥行业政策来看，淘汰落后产能将利于优质公司。日前工信部将水泥淘汰落后产能列为下一步计划，这为优质公司提供了较好的发展机会，同时我们研究发现，水泥行业去年及今年仍然保持较好增长，相关信息显示： 今年1—2月份全国水泥产量累计达2.04亿吨，同比增长 9.1% 。其中，1月份产量1.16亿吨，同比增长6.7%，2月份产量0.88亿吨，同比增长12.3%。上市公司方面 年报显示： 行业的营业收入、营业利润和归属上市公司股东的净利润同比均保持了较快的增长，成长性较为乐观。营业利润和归属上市公司股东净利润的同比增长幅度有所回落 , 主要是因为基数原因以及行业整体所得税率的增加。上市公司方面，冀东水泥、海螺水泥、江西水泥和天山股份的成长性表现较为突出，比如海螺水泥2011季报显示：净利润高达221607.97亿元，同比增179.69%。因此，从水泥行业限产政策来看，区域优势明显、质量优良的上市公司将是受益者。

　　从价格预期因素来看，水泥行业仍可能保持强势。从国内主要经济区域来看，电荒及限电的可能性正在加大，目前 华东地区电力缺口较大, 未来限电的预期较为强烈，限电有利于高能耗高污染的落后产能的淘汰以及控制现有产能的发挥，在用电高峰期甚至可能再次出现水泥供不应求的局面，为水泥价格的进一步上涨造势。目前 国内众多地区水泥价格已有上涨，比如四月中旬，全国各地水泥市场呈现供需两旺，价格持续上涨。上周全国水泥市场价格环比前周涨幅0.73%，主要体现在福建、四川、新疆和江苏部分地区，普遍上调20-50元/吨，新疆北部地区需求全面启动，价格上调30-50元/吨等 ；另外铁路建设规模确定及最新经济数据均显示水泥行业仍然可能保持较好需求。最新数屈打成招显示：1-4月份，全国房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。其中，住宅投资9497亿元，增长38.6%。因此在保障房建设与铁路建设需求仍较为确定的情况下，水泥行业仍可能保持较好事态。

　　总体来看，水泥行业由于淘汰落后产能、限电可能引发价格上涨、行业需求、机构重仓等因素来看，其优质品种或在市场调整过程中出现一定的波动性机会，但在具体的操作过程中，应密切观察市场总体量能变化、关键位支撑及基本面变化而定，在市场总体量能有限的阶段，而适量逢低把握优质水泥品种的交易性机会。

　　（执业证书编号：A0470200010006）