CPI仍会保持高位 下半年银行股或有新一波行情

　　理财周特约铭远投资 总经理陆炜

　　“2011年是继2009年市场反弹以来，国内宏观经济、国际局势最复杂的一年，这对于投资者来说，是个巨大的挑战。”此话出自深圳市铭远投资顾问有限公司总经理、合伙人陆炜之口。

　　在这个复杂之年，铭远投资也取得了不错的成绩。好买基金研究中心最新数据显示，铭远二期、三期近一个月绝对收益率为8.82%和6.37%，分别位列榜眼、探花之位。

　　对于近期市场走势及宏观经济变化，陆炜表达了自己的观点。

　　CPI仍会保持高位，货币紧缩持续

　　5月11日，国家统计局公布2011年4月部分宏观经济数据。其中，CPI同比上涨5.3%，环比上涨0.1%，涨幅比上个月回落0.1个百分点。虽然略有回落，但依据近期CPI持续高位的态势，下半年仍然会保持紧缩的货币政策，并且CPI未来仍会长期处于高位。

　　这一形式对周期性股票非常不利，因此我认为一些弱周期、逆周期的板块会出现亮点。

　　对于最近大宗商品下跌，我认为这是必然的。大宗商品目前正处于转型期，2006、2007年双动力推动的时代早已过去，货币市场大幅波动，大宗商品价格必然也跟着大起大落。而随着国际局势动荡不安，煤炭、有色等资源类股波动也很大。

　　未来这两大类板块会如何表现，确实不好判断。

　　下半年银行股或有新一波行情

　　在今年这样一个复杂的市场环境中，一些周期性较弱，或者逆周期的板块受到的影响相对较小，所以未来表现值得期待。

　　我看好医药消费、电网设备以及新材料等板块。比如医药股，现在的估值稍微偏低，还算合理，随着企业的不断成长，到今年年底或明年年初，这些股票的成长性就会表现出来。而对于银行股来说，我认为3、4季度银行股会迎来新一波行情。

　　（理财周报私募实验室研究员 翟乐/文）