交银国际：本周港股走势料持续波动

交银国际

　　市场观点 – 恒指上周五大涨202点，升势似乎不稳，相信今个星期港股走势持续波动。

　　上周五港市缩量收高，恒指小幅高开午盘反弹，全日收涨203 点或0.88%报在23276 点；主板成交仅649 亿元。蓝筹股方面，油价反弹带动能源股上扬，中海油（883.HK）涨0.33%，中国石油（857.HK）涨0.38%。预计美元短期可能出现炒作反弹行情，油股波动将较大；我们第二季度仍看好上游周期类股票，因此油股若有回调，建议逢低配置。

　　地产股涨跌互现，香港特区政府周四卖地提振港资地产股，新鸿基地产涨1%，长江实业涨1.9%。此外， 中国平安（ 2318.HK ） 涨1.08%， 中国人寿（2628.HK）涨1.13%，国寿首四月累计保费收入1454 亿元人民币，按年升9.4%；我们看好保险股2 季度业绩并推荐买入中国平安。

　　回顾当周，恒指累计上升117 点或0.5%，虽然扭转连续两周的跌势，但仍然表现疲弱成交低迷。从短期看提准消除了不明朗因素，但CPI 仍然高企且上调准备金显示调控力度持续，我们预计二季度还有一次加息，预计大市短期内依然难以摆脱震荡盘整格局，反弹幅度有限。操作上，建议投资者轻大盘而重个股，配置通胀受益与业绩增长明确的股票。

　　上周五美股早段呈窄幅上落格局，及后市场忧虑希腊的财务危机，股市随即下挫。道指最终跌100 点或0.79%，收报12595 点。多个板块均录得下跌，不过跌幅不大。

　　上周五多个欧洲国家公布的经济增长均胜预期，不过，欧委会预计希腊在2011年的经济萎缩将多于市场预期，并指希腊的财赤将远超政府的目标，触发投资者对希腊财务危机的担忧。消息拖累欧元下跌0.9%至1.4119。

　　美国方面，4 月的CPI 按年增长3.2%，略高于市场预期以及3 月的2.7%增幅。4 月的CPI 增长有一半来自高油价。核心CPI 同比增长1.3%，符合市场预期。

　　股市消息

　　中银监:一季度内地商业银行不良贷款率1.1%。中国银监会发布资料显示，2011年一季度，内地商业银行不良贷款余额为4333 亿元人民币，比去年末下降3 亿元；不良贷款率1.1%，与去年末水平持平，资本充足率和核心资本充足率均有所下降。商业银行实现净利润2635 亿元，资本充足率为11.8%，比2010 年末下降0.4 个百分点；核心资本充足率为9.8%，比去年末下降0.3 个百分点。

　　康师傅(322.HK)首季纯利增20%至1.23 亿美元。康师傅公布，截至3 月底止首季业绩，纯利升20.42%至1.23 亿美元，每股基本及摊薄盈利分别为2.2 美仙及2.19 美仙，不派息。营业额为20.34 亿美元，毛利率为26.67%，按年下跌3.68个百分点。此外，首季方便面原物料复合成本整体上扬17%。

　　中国银联与中国平安（2318.HK）签署战略合作协议。中国银联与中国平安在上海签署战略合作协议，双方将进行全面合作。双方宣布将充分整合各自的网络、客户及渠道等优质资源，围绕双方的核心业务，通过提供多渠道支付应用、开展产品和服务创新的互动、推进商圈共建及积分共享等合作。

　　中国神华（1088.HK）设计年产能600 万吨煤矿投产。中国神华今天公告，近日公司所属的李家壕煤矿投入试生产。该煤矿为综合机械化开采的井工矿，设计生产能力为600 万吨/年，并配套同规模的选煤厂，主要产品为不粘煤和长焰煤，可做动力煤和化工用煤。

　　宝钢上海基地今年6-9 月将被限电。4 月份国内粗钢日均产量再创历史新高，但下一步将遭遇国内多地对高用电企业的限电影响。宝钢已得到确认，在6 月至9月的用电高峰期，电力部门将对其上海生产基地实施一定的限电措施。