上周白银跌势放缓 长期银价依然多头

　　高赛尔金银

　　上周五银价走出宽幅震荡行情，先反弹至周内高点39.47美元/盎司，然后受美国汽油期货合约暴跌拖累，下探至32.38美元/盎司的周内低点，最后欧洲主权债务危机重燃，避险买盘以及长线多头的推升下，银价再次反弹。从周K线图上看，上周银价以十字星而报收，相比前段时间白银暴跌的行情，有逐渐止跌的迹象。

　　美元指数连续两周反弹，终于摆脱喋喋不休的局面。而美元的走强，主要受益于欧元的走弱。前段时间，由于欧元区通货膨胀水平超出预控目标，因此市场普遍对欧洲央行有加息的预期。随着欧洲央行加息的靴子落地，市场对于欧洲央行的继续加息的预期消退。另外，一直存在债务隐患的欧元区边缘国，在国际评级机构降级的情况下，再次点燃了市场对于欧元区主权债务危机的担忧。受此影响，上周欧元一路走跌。而欧元在连续几个月大涨之后，积累了很多的净多头，在这些多头获利了结的情况下，也加速欧元的下跌。由于欧元在美元指数权重中占有半壁江山，欧元下跌势必会造成美元指数被动走强。而美元指数的走强，使得白银承压。

　　技术上看，银价上周两次下探33.60美元/盎司重要支撑位后，最后都收以长长的下影线。从小时图上看，有双针探底的雏形。若后市在小时图上，能够形成低点逐渐抬高，而高点逐渐创新高的上升态势，并向上有效突破36美元/盎司的整数关口，那么双针探底的形态就能够确定。当然，分析只是对行情提前做一个预判，而做单还需要根据当时的行情，做具体的操作。因为行情总是千变万化，没有唯一的定势。因此投资者也要随机应变，不可墨守成规。

　　另外，对于白银长期行情的展望，在这次白银突然遭遇“滑铁卢”之后，使得很多投资者损失惨重，和1980年亨特兄弟操纵白银的行情有几分相似之处。因此，很多的分析师惊呼白银有可能就此步入熊市。这个观点笔者倒不是很赞同，毕竟它们所处的环境不同。

　　其一，目前美元依然在不断实施量化宽松政策，全球的货币流动性依然非常泛滥，大宗商品和贵金属一直与货币的供应量存在负相关性。在货币大量发行的情况下，必定会支撑银价上。

　　其二，投资者的偏好。由于全球的通货膨胀严重，而名义利率相对处于较低水平，使得真实利率为负，这导致投资者更愿意持有能够保值的资产，而不是货币。金银都具有保值的功能，自然能为投资者的喜爱。

　　其三，工业需求的支撑。白银有着广泛的工业用途，随着新兴市场经济的不断复苏，工业对白银的消耗量也在增加，因此形成了对银价的长期支撑。

　　基于上述因素，白银不会就此步入熊市。只不过银价在暴涨暴跌后，很多投资者受到了折腾，而亏损的投资者在心灵上也受到很大的创伤，使得很多人对于白银的投资者变得更为谨慎。因此，白银市场需要一定时间来，修养自己的伤口。再加上夏季本身处于淡季，也属于白银修正的时机。据笔者研究发现，工业用量能支撑银价20美元/盎司左右的价格，在加上投资需求这一因素，大概在30美元/盎司作用。因此，在美联储没有缩紧银根之前，长线投资者可在30美元/盎司左右建立多单。