通胀加剧推升印度加息预期

　　张环

　　印度国内油价的大幅上调，势必会对物价造成新一轮的上行风险。面对高通胀，呼吁印度央行加息的声音也越来越高。

　　对印度的货币政策前景，多数分析人士认为，印度央行近期再度加息的可能性大大增加。而最新观点认为，汽油价格的上调会使产业链中的其他商品，例如柴油的价格借势上涨，印度央行面临的加息压力会空前巨大。

　　见习记者张环在印度央行本月初超预期加息50个基点，在外界面前树立起“抗通胀重于保增长”的鹰派形象之后，5月16日，印度石化国企巨头宣布将国内汽油零售价大幅提升8.5%，加之当日公布的4月通胀率高于市场预期，种种信息再度引发了外界对印度国内经济形势及通胀持续升温的担忧，以及对其加息预期、货币政策前景的密切关注。

　　当天，印度石油业爆出大新闻：由于受到全球通胀引发的高油价对本国原油市场的冲击，该国最大的国有炼油企业———印度石油公司在其网站上宣布上调其在新德里、加尔各答、孟买和钦奈等四大城市的汽油零售价格，幅度从每升5卢比到5.29卢比不等，平均上调幅度达8.5%，创2008年6月以来的最大升幅。其中，调价后孟买汽油零售价高居榜首，达每升68.33卢比。虽然有业内人士称，调整后的印度油价仍低于国际平均水平5卢比，然而对于印度政府而言，这着实是一个“艰难的决定”。

　　众所周知，印度几乎四分之三的原油需要进口，其对海外市场的依赖程度可想而知。所以，为了缓解高企油价对本国经济的冲击，印度政府一直向国内的石化企业提供大量补贴以维持低油价。然而，印度政府不得不面对一个残酷的现实：受中东和北非动荡局势的影响，国际原油价格在过去一年内涨幅高达41%，致使印度石油进口成本随之大幅攀升。数据显示，印度3月份原油进口总支出高达94亿美元，创历史新高。此举也遭致国内反对党的强烈反对，称其置经济发展于不顾。

　　事实上，另据印度商务部当日公布的数据，直接反映通胀水平的印度批发价格指数4月份同比上涨8.66%（环比上涨8.98%），高于此前接受普彭博调查的19位经济学家的预测均值8.5%。而3月份印度的批发价格指数已攀升至8.98%，远高于政府设定的7.5%的调控目标。

　　印度国内油价的大幅上调，势必会对物价造成新一轮的上行风险。面对高通胀，呼吁印度央行加息的声音也越来越高。自去年3月中以来，印度央行已先后9次加息，其升息步伐之快当居亚洲首位。5月3日该行50个基点的加息幅度更是超出预期。对此，汇丰控股首席经济学家埃斯克森（LeifEskesen）在最近发表的一份报告中指出，当下应持续实施紧缩的货币政策，同时印度央行也应加大政策执行力度，向市场进一步释放应对通胀的积极信号。

　　对印度的货币政策前景，多数分析人士认为，印度央行近期再度加息的可能性大大增加。而最新观点认为，汽油价格的上调会使产业链中的其他商品，例如柴油的价格借势上涨，印度央行面临的加息压力会空前巨大。实际上，16日印度财长已暗示将上调柴油价格，称短期内柴油、液化石油以及煤油价格都将上调，幅度待定。新加坡发展银行认为，继上调汽油价格之后如果联邦政府决定上调柴油价格，印度央行很可能在6月16日之前再次加息，幅度为25个基点。