新鸿基证券：市场走势及评论

　　市场走势及评论

　　市场忧虑欧洲债务问题蔓延，加上美元持续反弹，拖累港股上日表现受压。恒指裂口低开逾两百点，其后跌幅进一步扩大，收市报22,960点，跌315点；国指收报12,676点，跌217点；惟交投疏落，成交额减少至598亿港元。资源类股份跑输大市，中铝（2600.HK）及中煤（1898.HK）分别跌4.1%及3.1%。康师傅（322.HK）公布首季纯利增长20.4%至1.23亿美元，刺激股价逆市急升5.3%；同业统一企业（220.HK）及中国旺旺（151.HK）亦受追捧，分别升4.2%及2.8%。

　　近期股市表现疲软，但新股市场却热情未减，在多只排队上市的新股当中，包括米兰站（1150.HK）及市传下月将正式招股的PRADA，两者均具零售概念，预料招股反应热烈，并增加投资者对该类板块的关注。

　　与此同时，安踏体育（2020.HK）刚公布今年第四季订单情况，表现胜市场预期，订货会总值按年升25%，运动鞋及服装的平均售价均较去年同期录得双位数增长，第四季的订单表现亦高于前三季度的订单增幅23%、21%及20%。根据国家统计局早前发布的数据显示，内地于三、四月份的零售销售增长略为加快，累计首四个月的消费品零售总额同比增长达16.5%。

　　此外，国家体育总局最新发布的《体育产业“十二五”规划》表示，进一步完善体育产业的扶持政策，继续保持体育产业快速发展，预料对内地体育用品龙头企业有正面帮助。根据彭博综合预测，安踏2011年的预测市盈率为16倍，低于其过去五年的平均值22倍，未来三年盈利复合增长率为15%。

　　另一方面，女装鞋履零售商－达芙妮（210.HK），昨日亦获资金追捧，逆市升逾3%。集团在行业内稳据领先地位，预期长远可受惠内地居民消费力日益提高，以及城市化的进程加快。该股目前估值相对落后，今年预测市盈率为14.5倍，较同业百丽（1880.HK）的25倍折让超过四成。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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