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国际国内糖市都步入敏感底部时间窗口

发布时间:2011年05月17日 10:16 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经

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  国际糖方面:

  受今年巴西中-南部地区前期生产远远滞后于去年同期的支撑,周五ICE糖市主力合约糖价继续稍稍上涨,远期合约糖价则稍稍下跌。当日1107期约糖价上涨12个点(+0.6%),收于21.45美分/磅,盘中1107期约糖价一度暴涨3.6%,至22.10美分/磅的高点,5月6日糖价一度下探去年9月份以来20.40美分/磅的最低点;1110期约糖价则下跌7个点(0.3%),以21.44美分/磅报收。

  国内现货方面:

  主产区现货报价上调,成交少

  其中:广西:南宁,厂商报价7150元/吨左右,集团报价持稳,中间商上调50元/吨;柳州,厂商报价7070-7220元/吨,集团持稳,中间商报价上调60-70元/吨,低价位成交较好;云南:昆明集团报价6900元/吨,持稳,中间商6880元/吨,较上周五上调40-50元/吨。

  对于国际糖新榨季的供需预估方面,各主要糖业组织都预期新榨季供求过剩;当国际糖的价格逼近其生产成本价一线时,巴西糖厂可能出于利润的角度,将更多的甘蔗原料用于生产乙醇,而巴西又面临着港口的阻塞问题;巴西中南部是否同比增长有待观察,实际上巴西的产量同比是下降的;巴西的产量变数依然较大;对于巴西产量的预测各方争议较大;另外国际糖业组织对于下榨季印度的产量预估达到2550万吨;但是实际上只有2420万吨;目前来看,对于国内供需构成威胁的主要是泰国的增产;但是从国内理论进口价格到实际配额进口是另一码事;对于以上国际糖增产的预期,国际糖已经累计下跌接近42%的情况下,已经提前消化此前的悲观预期;从这几年的经验来看,一般5月中下旬,国际糖迎来探明底部的时间周期;

  从国内情况看,自创出7604元/吨高点以来,到近期创出的新低6411元/吨,累计接近1200元/吨的跌幅,目前市场上转势论盛行;10/11榨季是一个紧平衡的榨季,11/12榨季依然是供不应求的榨季;在郑糖累计跌幅那么大的情况下,集团新榨季生产成本在6200一线;过分看空将犯常识性错误;在目前的情况下,1109在6500元/吨以下,1201在6200元/吨以下要避免追空操作;从时间周期来看,5月份已经进入价值投资的时间周期。