棉花盘中V字反转 延续震荡走势

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周一收涨，受助于投资者买盘，市场传言将没有足够的近月棉花可供交割，导致期棉价格大涨。指标ICE-7月期棉合约CTN1上升6.00美分，触发涨停限制，结算价报每磅1.5115美元

　　今日郑棉1109合约高开低走。高开于25620，最高25720，最低24740，收于25395，较上个交易日上涨70个点(+0.28%)。棉花指数持仓增加15034手，成交量为222万多手。

　　现货市场上，5月17日中国棉花价格指数(328)为24670元/吨，下跌79元/吨。5月16日进口棉花价格指数(FCIndex S)为175.80美分/磅，上涨0.76美分/磅；折1%关税29082元/吨，上涨125元/吨；折滑准税29440元/吨，上涨124元/吨。

　　根据国家统计局公布的最新宏观经济数据，数据显示，2011年度1-4月份国内纺织及服装累计出口金额达到658亿美元，同比增幅27.4%。尽管国内纺织品服装出口增长超预期，但这主要是由于出口产品价格的提升。据测算，今年一季度，我国纺织品服装对全球出口价格同比提升了19.46%，其中纺织品价格同比提升了24.31%，服装价格同比提升了15.99%。若剔除价格因素，初步测算，我国纺织品服装出口数量仅较上年同期增长了3.53%，这个增速水平较上年同期的14.28%还要降低10.75个百分点。国内纺织行业的低迷，影响了国内棉花的需求，因此棉花价格持续出现回调。

　　从盘面走势看，国内今日受美棉涨停影响高开，开盘后价格开始逐渐下跌，10点过后开始加速下跌，最低至24740，随后出现一波急拉，成交继续旺盛，持仓小幅增加。今日棉花走势盘中一度跌破5和10日均线，收盘前出现反弹，盘中走势震荡剧烈。总体来讲，短期棉花跌势放缓，后期走势逐渐转向震荡。操作上建议继续以观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟