天气碍收成供求紧张 玉米价强势反弹

　　获嘉

　　近年天灾频生，各主要农产品的产量不确定性大增，引发市场对农产品的关注。全球玉米库存处历年低位，年内玉米期货价格升逾一倍，巿场预期未来乙醇需求旺盛，以及饲料需求带动下，年内玉米价格仍难大幅回落。

　　芝加哥期货交易所的农产品交投最活跃，每天平均15000张合约的玉米期货。美国是最大的玉米生产国，占全球近40%产量，美国也是全球最大的玉米出口国，占全球出口的55%。玉米用途广泛如作食油、提炼为燃料及酒精等等。

　　玉米的另类消费增加

　　玉米的“另类”消费还与日俱增，除了传统的出口、饲料需求外，乙醇行业对玉米的需求预期仍将强劲。

　　在4月报告中，美国农业部(USDA)预估年度用于生产乙醇的玉米，使用量为50亿蒲式耳，饲料玉米使用量预估为51.5亿蒲式耳，出口预估为19.5亿蒲式耳。

　　其实玉米在美国的出产地区颇为广泛，普遍见于多个中部地区，收成期集中在9至10月间，产量则受到虫害及气候变化影响颇大。敦沛金融业务总监周燕珊表示，虽然玉米现在刚开始播种期，暂时已播了60%，要待10月收成，其余的因为部分地区水灾，故两周内未知能否如期种植，倘不或改种生长期较短的大豆。但可以肯定的是，即使玉米耕地都能“一如预期”地用于种植玉米，今年底玉米市场供求紧张情况还是一样。

　　紧张的玉米供应加上播种延迟，玉米价格今年以来也已经上涨了12%。近期，由于美国遭受降雨和降温天气，使得农作物春耕进程受到严重影响，威胁到未来农作物的供给。芝加哥玉米期价16日出现反弹。

　　商品大王唱好农产品期货

　　“商品大好友”罗杰斯多次公开表示相比贵金属，更看好农产品的增值潜力，又指早前积累的升势仅是“长达十年的农产品牛市”开始，在全球通胀的压力下，农产品可视为避风港。周燕珊表示，展望7月玉米期货支持位仍在每蒲式耳6.7美元，更有机会挑战每蒲式耳7.8美元。而华泰金融控股董事文锦辉表示，年底玉米会或回落，支持位在每蒲式耳6.35至6.5美元水平。