空头蓄势未发力 股指抵抗性下跌

　　昨日股指期货四合约均小幅上升，主力合约的IF1105盘中跟随现货股指出现一波快速上冲行情，但收盘前再次出现了冲高回落走势，合约报3115.4点，涨13.4点，涨幅0.43%，成交量8.9万手，持仓量11584手，期现货价差贴水0.63点。

　　从盘面看，现货沪深300股指在刷新阶段新低后主力资金进场抄底，煤炭、金融、有色股强势护盘力挽狂澜，不过午后回落未能延续强势。沪深300涨幅0.50%，期指走势略弱于现指。6月合约报收于5日均线处，上方紧邻10日均线的压力。期指连续几日的低点均是以下影线的形式出现，显示下方支撑强劲，暴跌可能性不大，但在目前偏紧的资金面下，股指走出反转的大涨行情几乎是不可能的，中期的期指走势仍将继续承压。根据中金所数据显示，一直坚守在5月合约里面持续施压的国泰君安昨日开始移仓6月合约，加仓空单头寸948手，目前其空单总持仓为1901手，位居空单排行榜第三位。其套利交易被动性持有的多单总持仓为2005手，暂时位居多单排行榜首位。

　　综合看，昨日空单排行榜靠前的席位没有明显变化，多空双方已基本完成了对6月合约的布局，继续维持空头占优的弱势格局，空军力量正在集结中。尽管昨日在前期跌幅较大的煤炭、有色、机械类板块带动下股指出现快速反弹，但午后低迷的成交量导致股指上攻受阻，5日和10日均线仍然失守，鉴于目前资金和基本面偏空的背景下，股指不具备大幅反攻的条件，低位横盘振荡与抵抗性下跌的走势仍将交替出现。

　　作者：陈伟新