广州期货：LLDPE期价上涨承压 连塑缩量下行

　　产业链分析：智库ZW17日公布的月度调查数据显示，德国5月分析师和投资人信心下滑幅度大于预期，ZW景气判断指数从4月的7.6%跌至3.1%下跌至2010年11月份以来的新低。美国的经济数据也低于预期，4月份房屋开工率减少10.6%，年率为52.3万户，低于分析师之前预计的56.8万户。当周的连锁店销售年率成长也低于市场预期。在美国公布的数据低于预期的情况下，美元指数走势再次承压，美元指数短期内76一线遭遇较强压制，后市美国国会上调财政赤字将影响到美元的走势，而且上调概率依旧偏大，否则美国政府将陷入无政府状态。所以后市中美元指数仍有一定的下跌空间。

　　API公布库存数据显示，截止5月13日当周美国原油库存增加270万桶，但是原油进口量减少120万桶至824万桶，汽油库存减少67.6万桶，馏分油库存减少280万桶。5月17日万事达卡下属的研究机构表示，最近一周美国汽油需求增长2.1%至一个月的高点930.7万桶/日，为过去八周以来的第二周上涨。库存数据的增加，以及盘中美元走强，打压原油价格走势，虽然消费好转，使得跌幅收窄，但是原油依旧收于阴线。短期内原油价格下跌空间较为有限，后市需求的逐渐好转，中国国内柴油供应紧张将刺激原油价格再次上涨。

　　5月17日新加坡由于卫塞节而休市，市场中未有出现对于石脑油和乙烯单体的报价。5月17日日本经济产业省公布数据显示，4月份日本乙烯单体产量同比下降0.6%，至50.3万吨，主要因为日本地震引起的装置停产，使得日本乙烯单体产量在4月份小幅瞎晃，预计5月份日本乙烯单体产量价格将有所回升，主要是5月20日日本三菱化学位于鹿岛的年产能37.5万吨的2号乙烯装置恢复生产。亚洲乙烯单体市场，新加坡壳牌和日本三菱重启，但是台湾台塑装置再次出现故障，使得乙烯单体供应量未有变化，短期内亚洲市场中乙烯单体价格将继续维持区间弱势震荡为主。

　　聚乙烯现货市场中，原油价格再次小幅走软，但是由于石化企业在昨日大幅下调价格，中石油东北下调500元/吨，中石化华北下调400元/吨，期价再次小幅走强，使得石化企业再次处于观望情绪，现在石化企业挂牌价出现严重分歧，最低的只有10500，最高维持在11350，相差850元/吨，而且之前惯例，中石油东北近期或小幅上调价格。各地现货市场，原油价格的走软，中石油下调价格，使得各地现货市场价格小幅走软，但是期价的坚挺，使得价格下调空间有限，价格的下滑未有刺激终端用户的购买积极性，市场中买家询盘积极性依旧一般，低价货源在冲击市场，市场成交情况一般。

　　盘面分析：原油价格虽然小幅走软，但是昨日尾盘期价的暴涨刺激期价小幅高开120点。随后期价处于区间震荡，期价在冲击10820遭遇较强压力，随后继续处于区间震荡，午盘后，期价受到沪胶走软，股市区间震荡方向不明朗，使得期价小幅走软，随后期价继续区间震荡，临近尾盘期价再次小幅跳水。临近尾盘多空双方在10690一线达成一致，市场中资金介入，持仓量小幅增加1150手

　　综上所述：短期内原油价格跌幅有限，造成石脑油和乙烯单体成本支撑凸显，虽然石化企业下调挂牌价，但是短期内中石油或将再次上调，石化企业合理价格应该在10800附近，成本支撑，去库存化以及需求好转，将刺激期价在10500-11000区间内震荡筑底。在操作上，期价维持区间震荡，波段操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇