五矿期货焦炭早评（05-19）

　　基本面

　　18日，太原一级冶金焦上涨15元／吨，其它大多数地区焦炭价格维持稳定。天津港一级冶金焦平仓价2150元/吨，持平。唐山二级冶金焦车板含税价1960元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价1730元/吨，持平。

　　18日上游炼焦煤市场各地炼焦煤价格稳定，成交一般。

　　18日钢材市场涨跌互现，我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5598元/吨，涨8元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4976，跌24元/吨；6.5高线均价4941，跌14元/吨。

　　截止5月15日，天津港焦炭库存量124.6万吨，较前一日增加3.21万吨，较4月底增8万吨。

　　点评

　　18日焦炭9月高开后小幅拉升，午后大幅跳水，收盘2372，较上一交易日跌20元，成交量有所上涨，持仓小增。

　　虽然现货价格近日有所小涨，然基本面偏空无根本改善，且期现价差250元/吨左右，仍然偏大。另外，价位在2400以上可能吸引大批焦化企业进入卖方保值，上涨压力将会变大。季报中预期二季度后期期货价格将回归2250-2350区间震荡。

　　焦炭期货价格和渤海以及焦联电子盘价差若进一步拉大，关注存在的套利机会。另外这种潜在套利机会的存在对焦炭期货价格的上行也造成一定压力

　　操作建议：外盘大幅反弹，今日存在高开拉涨可能，2400以上仍以适当做空结合2350-2400区间日内操作，然新上市品种，可能被资金炒作，短期运行恐不合常规，为控风险不宜重仓。