叶尚志：港股仍处于缩量的困局当中

第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　5 月18 日，港股跌了两天之后，在昨天出现缩量反弹，恒生指数修复了23000 点的整数关，但是在缩量的低迷状态之下，我们对于大盘的稳定性，是保持谨慎的态度看法，大盘继续缩量下行的概率比较大。外围方面，美股道琼斯工业平均指数在周二跌穿了12500 点关口收盘，调整势头来得比较明显。事实上，欧洲股市面对的压力该是来得更大的。在通胀压力逐步浮现的背景下，欧洲央行在4 月7日已宣布了金融海啸后的第一次加息，而最新公布的4 月份欧元区消费物价指数上升了2.8％，是30 个月以来的最大升幅。在经济增速有放缓迹象的前提下，加上通胀升温加剧，相信欧洲股市的沽压是有放大可能。

　　恒生指数在昨天出现修复，但是回升动力未见增强，大盘主要是在23000 点水平呈现窄幅震动，日内波幅仅有134 点。缩量状态已延续了有两周时间，谨慎的气氛也变得愈来愈浓厚，要扭转这样的一个格局，并不是容易的事。我们估计港股可能要再打深一点，资金低吸的兴趣才可望加大。恒生指数收盘报23011 点，上升110点，主板交易量有604 亿多元。目前，恒生指数的20 日均线(23502 点)，在周内已有下破50 日均线(23449 点)的机会，要提防技术性沽压有再度加剧的可能，对于短期后市走势，建议还是要保持谨慎，在超跌状态未有完全表露出来之前，捞底的操作空间不大。

　　盘面上，内房股依然是维盘主力，反弹了第二个交易天。中国海外(0688)涨了3.63％，世茂房地产(0813)涨了1.95％，富力地产(2777)涨了2.55％。然而，在调控房价的政策风险未能消除之前，对于内房股的反弹行程，要注意追高的风险。市场的焦点，也从二级市场转移到新股方面。到目前为止，在本月上市挂牌买卖的新股有三只，分别是远大中国(2789)、百宏实业(2299)、以及钲皓控股(8132)，股价表现算是有所交代，未有出现一上市就破发的情况。不过，新股的表现能否再度燃起港股整体的人气，更大的验证可能要通过明天上市挂牌的上海医药(2607)来决定。上海医药的盘子比较大，集资额有152 亿港元，倘若股价能够有好表现的话，相信对于新股市场以及整体气氛，可望带来提振作用。