BEST黄金:等待中的自然态

　　[世华财讯]截至5月18日，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust的最新持仓量报1192.25吨，较上一交易日持平； COMEX期金6月主力合约上一交易日成交量报177888手，成交量较上一交易日小幅增加；合约全天收跌10.6美元/盎司，收盘报1480.0美元/盎司，日内交投区间1472.80-1496.20。

　　巴克莱iShares白银ETF基金slv截止5月18日5时，白银持有量10487.38吨，较上一交易日增持4.55吨。

　　COMEX 7月期银价格下跌64美分，报收于每盎司33.49美元，跌幅为1.9%，创下自2月25日以来的最低收盘价。

　　众所周知的CME集团调整保证金事件导致了白银的此次暴跌。如果有一个市场需求的不平衡，供不应求，库存萎缩，恢复平衡的唯一手段是更高的价格。相反，如果供大于求，库存增加，而恢复平衡的唯一手段就是降价。如果供给严重大于需求，那么库存爆发更高--让价格崩溃的必然道路。这是一个“商品泡沫”，它是不可能的“泡沫”出现在任何其他。在此时，白银市场有需求，我们根本供不应求，库存量继续下降。很显然，白银市场的泡沫“完全相反”。事实是，CME集团的行为从根本上推动了这个默认市场的走向，需要调整。

　　金银在技术面显示当前多空的分歧较为严重。在技术形态上，我们可以看到，金价上方有压力线，下方又由于存在构成双底的可能而引发短线买盘积极介入。金价仍然处于一个三角形态运行之中。不过，随着时间的延续，金价已经逐步运行至三角形态的尾端。在反复测试底部的同时，金银发生了微妙的变化。

　　从成交量到技术形态，金银随时都有向上突破的可能。早盘的温和态度似乎已经得到了一定的验证。维持此前观点，做空者谨慎。

　　(田秀丽 编辑)