有色金属上冲遇阻 震荡行情或延续

　　行情回顾：

　　国内有色金属多呈冲高回落走势。沪铜主力1107收于67440，上涨0.82，成交量142324，持仓量减少11502至172802；沪铝主力1107收于16600，上涨0.09%，成交量8748，持仓量减少3228至62682；沪锌沪铅高开低走，沪锌主力1107收于16860，上涨0.42%，成交量234892，持仓量减少12840至207064；沪铅主力1109收于16945，上涨1.38%，成交量5540，持仓量减少708至7866手。

　　操作策略：

　　国内铜市高开低走，较隔夜LME表现十分疲软。从现货市场来看，价格的走高抑制了消费买盘，现货升水回落到200-250元，从技术上看，铜价连续上涨后有回落的可能，阻力位为30日均线68000元。同时关注LME上破9000美元的有效性。沪铝价格波动区间继续收窄，震荡偏弱格局有望延续，操作上观望或短线交易。关注国内电力供应及电价调整问题。沪锌高开低走，17000元上方仍面临阻力，目前看锌价仍处在震荡反弹中，等待锌价走势进一步明朗。震荡思路对待。沪铅高开低走，17200元一线仍面临阻力。目前看铅市仍处在震荡反弹中，等待铅价走势明朗。震荡思路对待。

　　影响因素：

　　隔夜LME有色金属价格走高，LME三个月铜价再度回到9000美元以上，涨幅超过3%。美联储周三公布的4月会议纪录显示，美联储并不准备马上收起货币紧缩政策。Fed官员对退出策略进行了广泛讨论。Fed的退出策略存在很多不确定性，原因是之前从来没有这么做过。Fed官员指出，退出过程可能是逐步的，由于情况可能发生改变，必须保持灵活性。

　　此外，国内通胀压力依然不减，市场对后期国内继续紧缩的预期仍在，打压市场做多人气。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场成交状况有所改善，铜价连续反弹后，贸易商出货较为积极，上海电解铜现货报价升水180元/吨到升水300元/吨，平水铜成交价格68300-68450元/吨，升水铜成交价格68350-68550元/吨。消息面上，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，今年前三个月全球铜市供应过剩118,000吨。世界金属统计局(WBMS)称，今年1-3月期间，全球铜消费量为464.1万吨，2010年全年为1913万吨。1月和2月全球精炼铜产量为163.7万吨。

　　铝：国内铝现货市场交易清淡，下游消费企业多持观望心态，上海铝现货成交价格16590-16620元/吨，平水-升水20元/吨，低铁铝16660-16680元/吨，无锡现货成交价格16600-16630元/吨。据伦敦5月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，今年前三个月全球铝市场供应过剩252,000吨。去年同期为供应过剩348,000吨。今年第一季度，原铝需求为1007万吨，较上年同期增加360,000吨。WBMS并称，1月和2月产量同比增长264,000吨，2010年全年为增加360万吨。

　　锌：锌现货市场整体交投清淡，市场观望气氛较浓，0号锌成交价在16800元/吨，对1107合约贴水140-150元/吨左右，1号锌成交价在16750元/吨附近。消息面上，世界金属统计局(WBMS)5月18日公布的数据显示，2011年前三个月全球锌市场供应过剩166,000吨，2010年同期为供应过剩383,000吨。WBMS称，精炼锌的产量和消费量都要高于2010年同期极低的水准。同时期日本需求为109,300吨，较2010年同期减少12.6%。2011年前三个月，全球需求较2010年同期高出172,100吨。在此期间，中国表观需求为126.9万吨，相当于全球需求的近42%。2011年3月，锌产量为110.6万吨，消费量为105.5万吨。

　　铅：铅现货市场交易清淡，下游企业因环保问题多整顿停产，南方、金沙、水口山、成源、豫光、双燕等品牌铅报价集中于16100-16200元/吨。国际铅锌研究小组(ILZSG)5月18日公布的最新月报显示，2011年第一季度全球铅市供应过剩24,000吨。1-3月期间，全球精炼铅使用量为243.5万吨，高于2010年同期的215.6万吨。同时期全球精炼铅市场产量为245.9万吨，亦高于2010年同期的216.6万吨。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)