弱市盘整孕育突破方向

　　■ 金百临咨询 秦 洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中上证指数在午市后冲击2900点不果后更是一度出现盘中跳水的态势。

　　对于昨日A股市场的走势来说，可以说是存量资金惨淡经营。一方面是因为昨日的沪市成交量再度萎缩至900亿元一线，从而意味着沪市的量能级别已从1000亿的层次又降低一个层次，这不利于后续行情的演绎。

　　另一方面则是因为市场缺乏清晰的、持续的兴奋点，即便如国际板概念股也出现了盘中降温的态势，东睦股份的打开涨停板、万业企业的高开低走的K线形态均说明了这一点。与此同时，如意集团等近期市场的兴奋点也出现了涨停板屡屡被打开的格局，这就说明了部分存量资金有高位减持的心态。这就说明了当前A股市场的确面临着存量资金惨淡经营的格局。

　　这对A股市场的后续走势来说，并不是一个较佳的信号。因为持续萎缩的量能意味着多头只要折腾一次，就意味着后续的做多能量又消耗了一点。因为折腾是需要成本的，如佣金、印花锐等。如果折腾的过程，没有后续存量资金的跟风，那么，本金也可能会被损耗。如此看来，在成交量不能有效放大的背景下，2900点一线已经成为当前上证指数的高寒区域。

　　不过，这并不意味着市场会就此展开新一轮的调整。一方面是因为当前市场缺乏新的下跌催化剂，不仅仅在于外围市场在近期风平浪静，而且还因为当前A股市场也缺乏新的做空信息刺激。或者说空头想做空，也找不到做空的借口。相反，银行股、煤炭股等多头的护盘工具仍然在蠢蠢欲动，所以，市场也缺乏向下破位的空间。

　　另一方面则是因为市场出现了两个新的积极动向。一是酿酒食品等为代表的高成长股渐趋活跃。而众所周知的是，今年以来，高成长股颇不受市场游资热钱的待见，因为目前市场游资热钱喜欢的是低价、低市值品种。所以，高成长股、高价股在近期的活跃是市场的一个新的动向，有望成为存量资金一个新的心理支撑点。

　　二是行业积极变化信息较多的品种。由于目前电荒的延续，高耗能产业面临着洗牌的压力。但在压力中，部分拥有自备电厂或生产线先进、耗能少的上市公司获得了发展契机，在产品价格持续上涨中受益匪浅，因此，得到了近期资金的关注。同时，行业的整顿政策持续出台的一些个股在近期也有资金的流入，如铅酸蓄电池等相关行业也有资金的关注。可见，只要基本面有积极变化，资金就会不请自来。如此就有望削弱市场的调整压力，从而赋予大盘在2850点一线再获支撑的能量。

　　综上所述，当前A股市场的后续走势将呈现出两个显著的特征，一是存量资金惨淡经营，成交量难以迅速放大。故个股行情的可操作性、可延续性并不宜过分乐观。二是指数运行不宜乐观，也不宜悲观，因为上证指数可能会围绕2850点至2900点区间反复窄幅震荡。

　　操作中，一方面建议投资者仓位一定要控制，尽量不要超过50%。另一方面可以对资金开始有积极流向的品种予以低吸，如高成长股的东方园林、贵州茅台、山西汾酒在近期的走势就相对活跃，所以，杰瑞股份、铁汉生态、永清环保、台基股份等高成长股可以采取相对积极的操作思路。同时，对基本面有积极变化的行业个股也可跟踪，如铅酸蓄电池行业的圣阳股份、南都电源、风帆股份等；新乡化纤、南京化纤等化纤股等品种可跟踪。

　　（执业证书编号A1210208090028）