高盛微降华润创业目标价至34港元

发布时间:2011年05月20日 11:16 | 进入复兴论坛 | 来源：新浪财经

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　　新浪财经讯 5月20日消息，高盛称，维持华润创业(00291)中性评级，目标价微降至34港元。

　　高盛认为，华润创业首季核心业务盈利按年增34%，符合该行全年预测的26%，与去年走势相同。啤酒业务虽然均价升8%，但仍不敌持续上升的成本，业务EBITDA按年跌3%，令EBITDA首季利润率跌2.3个百分点至9.8%。

　　虽然该行对零售分销的同店销售增长持正面看法，但公司未能成功将上涨成本转嫁，通胀仍然是啤酒业务盈利风险。下调2011-2013年每股盈测0.2%-5%，目标价由34.9港元微降至34港元，2011年市盈率31倍，企业价值/EBITDA12倍，认为估值已全面反映，评级维持中性。