棉花行情震荡 建议继续观望

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周四因投资者获利了结而大幅收低。美国农业部周度出口销售报告显示有棉花出口销售被取消，这是连续第八周出现这种情况。指标ICE-7月期棉合约CTN1下跌4.21美分，报每磅1.5565美元；新作12月期棉合约CTZ1跌3.79美分，报每磅1.1919美元。

　　今日郑棉1109合约继续震荡。低开于25055，最高25120，最低24755，收于25000，较上个交易日下跌465个点(-1.83%)。棉花指数持仓增加22350手，成交量为159万多手。

　　现货市场上，5月20日中国棉花价格指数(328)为24552元/吨，下跌9元/吨。5月19日进口棉花价格指数(FCIndex S)为190.05美分/磅，上涨5.55美分/磅；折1%关税31423元/吨，上涨912元/吨；折滑准税31758元/吨，上涨903元/吨。

　　根据国家统计局公布的最新宏观经济数据，数据显示，2011年度1-4月份国内纺织及服装累计出口金额达到658亿美元，同比增幅27.4%。尽管国内纺织品服装出口增长超预期，但这主要是由于出口产品价格的提升。据测算，今年一季度，我国纺织品服装对全球出口价格同比提升了19.46%，其中纺织品价格同比提升了24.31%，服装价格同比提升了15.99%。若剔除价格因素，初步测算，我国纺织品服装出口数量仅较上年同期增长了3.53%，这个增速水平较上年同期的14.28%还要降低10.75个百分点。国内纺织行业的低迷，影响了国内棉花的需求，因此棉花价格持续出现回调。

　　从盘面走势看，国内今日受美棉下跌影响低开，开盘后价格继续下行，最低至24755，随后价格出现拉升，最高至25120，收盘前在25000上下震荡，持仓有所增加。近期棉花价格走势维持在24130-25800区间内震荡，在触及区间上沿后，今日棉价出现下跌。总体来讲，棉花中长期走势仍处在下跌通道之中，短期内维持区间震荡。操作上建议在价格出现突破前，继续以观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟