展恒理财：基金谨慎 配置风格整体均衡

　　展恒理财基金研究中心

　　4月份，基金公司配置趋于均衡，且各基金公司差异较大。

　　根据基金风格指标，4月开始，公募基金的风格维持3月份的总体均衡状态。

　　4月份以来，配置偏大盘风格最为突出的基金公司有：民生加银，新华，东方，诺德，国联安，博时等。配置偏小盘风格的基金公司有银河，嘉实，泰信，长信，长城，华商，银华。

　　大规模基金公司中，南方，博时、富国配置偏大盘，嘉实略偏小盘，华夏、易方达、广发、华安总体中性。

　　展恒理财基金风格漂移指标显示，4月份以来，基金公司偏移比较均衡，随着年初以来中小盘走势偏弱而大盘走势较强，尤其是4月以来随着指数下跌，中小板跌幅增大，使得基金公司开始偏向均衡配置。

　　鉴于目前大盘走势及板块轮动状态，建议均衡配置，但偏重消费类、蓝筹及低估值的版块。

　　大多数基金在4月份趋向中小盘风格配置

　　整体来看，在3月份基金稍偏向中小盘配置的情况下，4月份重新开始向中小盘漂移。股票型基金有58.76%向中小盘漂移，混合型基金有52.94%转向中小盘配置。

　　4月份以来，配置偏大盘风格最为突出的基金公司有：民生加银，新华，东方，诺德，国联安，博时等。配置偏小盘风格的基金公司有银河，嘉实，泰信，长信，长城，华商，银华。

　　大规模基金公司中，博时、富国配置偏大盘，嘉实偏小盘，华夏、易方达、广发、华安，南方等总体中性。

　　风格漂移指标显示，4月份以来，基金公司配置分歧较大，近六成基金公司偏向中小盘，而向大盘和中小盘偏移最大的两家基金公司偏移程度基本相同。

　　总体上，基金公司依然保持均衡配置。尤其上周以来的减仓，很多基金公司将仓位降至77%左右，结合4月份以来的基金风格分布，整体显示，基金公司对后市依然谨慎。