范文仲：危机暴露国际金融体系3个层面上存在漏洞

　　新浪财经讯 5月21日消息，陆家嘴论坛于5月19-21日在上海举行。中国银行业监督管理委员会国际部主任范文仲在“专题五：巴塞尔协议III 及其对全球银行业的影响”上表示，国际金融危机暴露出国际金融体系存在三个层面上的漏洞。

　　首先从这次国际金融监管改革的背景，我想很多今天参会的嘉宾都会比较熟悉。它的大背景就是这一轮国际金融危机对这次全球体系的冲击。这次国际金融危机已经暴露出国际金融体系存在一些巨大的制度性的漏洞，这个漏洞主要是集中在三个层面。

　　首先从微观的金融机构层面来讲，微观金融机构的稳健性出现很大的问题。这次金融危机说明在微观的金融机构上的基础非常薄弱。包括微观金融机构不管从资本的质量上还是数量上都出现问题。另外从薪酬机制上讲也有不合理的地方，容易引发道德风险。同时在经营模式上，在金融危机前几年，很多金融机构追求利用高杠杆率，追求ROE(净资产收益率)，形成一种风潮。同时在这次金融危机之前，我们在全球没有一个统一的流动性的监管标准。很多的国际银行，都依靠短期发行票据的融资，来补充自己的流动性。一旦市场出现大幅波动，出现紧缩，流动性马上出现问题，同时在表外业务，还有在多业经营方面，在这方面的监管相对来说比较薄弱。

　　第二在中观金融市场层面，这次也暴露出了在基础设施建设方面有很大的滞后，整个金融市场的有效性大大下降。大家知道金融市场最核心的功能，其实就是风险的交易和定价。这两个功能在这次金融危机中，都受到非常大的伤害。因为很多金融产品都依靠复杂的模型进行定价，同时要依赖这些评级机构对它进行风险的评级。这些实证数据的缺乏，假设比较简单，在真正危机到来之后，所有的假设条件全部失效，整个市场没有办法进行定价，没有办法进行定价就没有办法进行交易。如果这两个都没有了，那么整个市场就变成病人了。所以这次对市场的层面上也有很多的反思，在未来考虑到评级机构，这些都引起了很多的思考。

　　第三在宏观性的系统风险方面，一个是影子银行体系没有监管，会存在很多监管的套利。同时对于系统性的金融机构大而不倒的问题，没有意识到造成这么大的影响。在跨境、跨市场的协调监管方面也缺乏统一有效的机制。这是这次金融危机爆发出来的一些问题。针对这些问题，在金融危机之后，实际上G20领导人已经有明确的目标，要是由FSB(金融稳定委员会)制定推动领导改革的新方案，在峰会上定出来，在去年11月在首尔峰会上提交金融改革的方案。