龚方雄：上市银行融资不是坏事

　　【《财经》综合报道】5月21日，摩根大通中国区投资银行副主席龚方雄(专栏)在2011陆家嘴论坛专题会场五“巴塞尔协议III 及其对全球银行业的影响”分论坛上表示，买银行股回报比存款利息高，大家把成长性和金融创新想透想清楚以后，银行要在市场上补充资本金是非常容易的。

　　市场经常问的问题，中国高速的发展带来高速的资产成长，银行要在市场上不断的补充资本金，并带来股价波动。尤其看到国内很多分析师经常拿这个事情说事，说银行经过几年高速成长以后又有补充资本金的要求，有向市场集资的要求。这个事情怎么看呢？“我认为在中国还是应该按邓小平说的那句话，要在发展中解决问题，成长是关键，这一点非常重要。”龚方雄说。

　　为什么现在境外中国上市的银行，它拿到的市场估值比境内的A股高20%—30%。这里面有很多的原因造成的这种差价，其中一个原因是境外的资金成本和利息环境，跟国内的资金成本和利息环境现在有一个差异。怎么讲这个问题？对一般投资人，银行能给他带来的回报即使最低，也是很好的，把存在银行里的钱给银行，当做资本金给的汇报，要比存款多得多。所以从这个角度来讲融资是不成问题的。

　　在境外更简单了，在境外利息更低，所以从这个角度来讲，投资者愿意把这个钱交给银行，让他们去花。因为他们给资本回报率带来的更高，比存在银行更高，比拿现金会更高。

　　龚方雄说，如果再把成长放在里面，中国经济每年8%、9%的成长，银行在这个成长过程中，带来的回报率会更高。所以刚刚的论点就是经常讲银行不断的要向市场要钱，补充资本金，这是一个相对的论点。要看银行的估值，现在银行的估值是非常非常低的。如果把这个原因牵涉到巴塞尔协定III和资本金框架来讨论的话，这个论点也是非常站得住脚的。

　　【作者：《财经》综合报道 】(责任编辑：苏娜)