摩根大通李晶：大宗商品仍会维持高位

　　中长期看，整个商品供需基本面没有任何改变

　　【财新网】(记者 于达维)摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶(专栏)称，大宗商品最近几周跌价5%左右，但中长期来看，整个商品的供需基本面没有任何改变。

　　5月21日陆家嘴论坛上李晶说，近期石油价格从125美元跌到110美元一桶，铜价从9300美元跌到8800美元。在过去几年价格非常高的情况下，短期内商品价格出现调整是非常正常的。从中长期看，大宗商品仍将维持高位运行。

　　她认为，在投资过程中一定要把握住长期的大趋势。所谓大趋势，可以从过去数年中国对商品的需求中看出来。尤为中国稀缺的商品，她认为未来数年价格一定会上涨。

　　她说，中国人口是日本的十倍，人均能源消费量比日本低很多，中国人均年收入是4000美元左右，日本是4.2万美元。如果未来数年中国人均收入仅赶上韩国的水平，就意味中国对能源、金属等人均消费量一定要提高。

　　中国现在消费的能源是日本的四倍，但人均能源消费量比发达国家小很多。中国人口占全世界人口的22%，印度人口占全球人口20%，这两个国家加起来就是全球人口40%左右。如果每个人的生活水平都达到发达国家水平，那对商品需求会多么庞大，商品价格又会涨何等程度才能满足全球发展中国家人民的需求。

　　李晶说，未来五年中国整个固定资产投资总量增长可能有所下降，但还会保持高位，可能在15%到20%左右。即使这样，也会推动大宗商品的需求。

　　中国能源、金属和农产品的需求基本都排在全球市场第一位。现在中国的石油占全球石油消费量大概10%左右，中国金属消费占全球比例基本在30%到50%之间，铜消费量占全球的40%，钢铁占50%左右，铝占40%左右。从1995年开始中国成为比较大的石油进口国，从那时到现在，中国石油进口量已经增长了50倍左右。

　　中国是煤炭储备非常多的国家，但从2009年开始中国成为煤炭净进口国，而且进口量越来越高。最近尽管中国进口量还在升高，但还是出现煤荒、电荒。从90年代到现在，中国大豆进口量一直攀升，李晶认为未来数年中国还会大量进口玉米。

　　她说，中国“十二五”规划民生是重点，这就意味政府要投资很多项目。未来数年来看，中国逾50%人口还是在乡村，城市化的进程不会缓慢，而且城市化进程会加速，政府要提供很多住房、很多基础设施，所有建筑都需要大宗商品。

　　中国政府正在普及医疗保险，8000亿元医疗投资计划中很大部分要投入县一级城市的医院、诊所等，这些医院的建设也都需要大宗商品。风能、太阳能，都需要用到大量的大宗商品。现在发展电动汽车，电动汽车与一般汽车相比，用铜量基本上是三到四倍左右。■