6个月保本基金激增逾3倍 专家称目前建仓时机好

　　5月23日，银华基金公司旗下银华永祥保本开始发行。成为进入2011年以来扩容超快的保本基金队伍新的一员。

　　数据显示，截至5月23日，市场上共有13只保本基金。其中仅5只为今年以前成立的老保本基金(建仓期超过六个月)，8只为2011年新成立的。另外还有4只保本基金目前处于认购期。加上本周三进入认购期的银华永祥保本基金，最多1个月后，保本基金的总量将达到18只。这样，在短短的6个月时间内，保本基金的数量将实现3倍以上的成长。同时，《证券日报》基金周刊还注意到，在中国证监会于2011年5月19日公布的《证券投资基金行政许可申请受理及审核情况公示表》中，还有2只保本基金正在排队等候批复。即招商基金公司旗下的安达保本基金、泰信旗下的保本增利混合型基金。

　　对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，保本基金越来越得到投资者的认可，相对而言选择保本基金也是一种不错的投资方式，而且当前也是保本基金建仓的好时机。

　　《证券日报》基金周刊记者观察数据得出，2010年以前一年仅发1只的保本基金，共计5只保本基金，却在2011年半年之际，“小宇宙”呈现爆发趋势。5只老保本基金分别为：南方避险增值(2003年6月27日成立)，银华保本增值(2004年3月2日成立)、南方恒元保本(2008年11月12日成立)，交银保本混合(2009年1月21日成立)，国泰金鹿保本三期(2010年7月2日成立)，截至2011年5月23日，这5只基金的复权单位净值增长率的平均值为-0.72%。

　　此外，记者一一查询今年成立的8只保本基金的基金合同，发现目前的保本基金的保本策略均采用了CPPI策略或以CPPI策略为主。仅诺安保本基金运用过CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)策略和TIPP(Time Invariant Portfolio Protection)策略。

　　记者整理数据得知，截至2011年5月23日，今年以来8只新成立的保本基金发行份额总计为195亿元，平均份额为24.5亿元。与此同时，记者查询今年以来成立的19只主动管理型偏股基金(除博时卓越品牌无具体数据披露)的发行份额总计为380亿元，平均发行份额为20亿，比新保本基金发行份额少18.4%。

　　与此同时，从发行密集度来看，记者观察截至2011年5月23日，今年以来新成立的8只保本基金，建信保本基金和汇添富保本基金于1月份成立，广发聚祥保本基金于3月份成立，东方保本基金、国泰保本基金及大成保本基金4月份成立，诺安保本基金和金鹰保本基金于5月份成立。如此集中的发行速度究竟是什么原因导致的?市场能否承受如此密集的发行速度?对此，《证券日报》基金周刊记者采访了德圣基金研究中心首席分析师江赛春。他告诉记者，从整个新基金的发行速度来看，整体步伐加快，也带动了新保本基金的发行速度;其次，新基金发行门槛相对降低，保本基金设立的条件与以前相比变得容易;再次，从品种数量来看，保本基金本来就是产品数量最少的基金类型，大规模基金公司旗下缺少保本基金的都很多——华夏这样大规模的基金公司旗下都没有保本基金，况且是中小规模基金公司，所以随着保本基金认可度的提高，发行新基金势在必行，也是基金公司完善产品线的一个手段。

　　那么保本基金的“保本”性到底体现的如何，对此江赛春认为，保本基金在承诺的保本期内保本，而且收益性也很值得期待。最主要的原因是保本基金发行时机恰好。同时，江赛春也提醒投资者，保本基金间还是有一定的差异，其投资能力的考察也必不可少。