首创期货：伦铜反弹到关键技术阻力处

　　上周五，LME基本金属涨跌不一，以周内表现看，伦铅反弹幅度达到8.96%，符合其涨跌幅度大于其它品种的特点，技术上突破2500美元关口，上方阻力集中在2530-2560美元间。LME铝则连续三周下滑，上周再次下跌2.68%，且跌破2500美元后，仍未有明显止跌迹象，短期跌势仍可能延续到2450-2480区域。伦锌较铅显得偏弱，上周五小幅反弹，但脱离盘中低点，2200美元压力较大；而LME铜则继续反弹到9080美元，处在9100上下的密集阻力区。

　　整体，尽管铜铅反弹到关键区域，但基本金属仍将以上方承压为主，市场缺乏明确的动力。从周边市场氛围看，互动成为主题。美元指数在上周初承压后，周五再次转升，欧元区财赤问题的不明朗，短期给予美元支撑。美国股市则连续三周下跌，经济指标疲软压制美股表现。原油、黄金则在上周收在100、1500美元以上的位置，这则激励了基本金属的反弹。

　　以基本金属自身看，上周的表现主要以多空平仓为主，仓量上没有明显的推动，本周，在关键阻力区域的铜铅将必然选择方向。

　　基本面上，上海期货交易所铜库存降至去年10月的10万吨以下位置，吸引关注，两大交易所整体库存水平，近期在沪铜库存跳跌影响下，滑落到55万吨。从分项看，非注册仓单库存这两周出库快，铜价的阶段性下跌吸引了买单以及套利单的注意。中国冶炼厂与必和必拓签订了90美元基准的TC/RC费，这个加工费大体适宜，对短期铜价的影响有限，但基本奠定了铜精矿整体略有宽松的供应环境。

　　指标面，今日首先关注欧元区初步的Markit制造业采购经理人指数，明日的德国IFO经济景气指数以及美国4月新屋销售也很关键，其次美国一季度GDP修正值、美国4月个人收入支出将在周四周五公布。

　　国内来看，资金面偏紧的环境不会改变，加息预期仍然较强。针对全国用电高峰、以及南方干旱加剧的局部电力紧张，市场对有色金属减停产的关注较大，但目前并没有确定的大型冶炼厂、加工厂减停产的消息。本周，国内金属交易还将伴随换月。对行情的看法，仍认为阶段性的趋势以偏空为主。沪铜1107合约注意6.78-6.85万间的表现。

　　(肖静)