估值处历史最低区域 何不抱着银行股安睡

　　从沪深市场按不同角度进行分类后的估值扫描，再次确认银行股目前处于历史估值的最低区域。

　　【《证券市场周刊》特约作者 老股民】按5月17日收盘价统计，沪深股市整体总市值(B股、H股全部按A股价格计算)为31.01万亿元，2011年一季度净利润实现(包括亏损企业)4795亿元，按照一季度净利润×4的原则，目前整体市场加权平均市盈率为16.17倍。

　　从分类看，上证A股目前有852家，动态市盈率13.47倍，偏低。深证A股(包括创业板、中小板)有1244家，动态市盈率33.93倍，属中等偏高位置。从PEG角度看，也偏高，因为整体深圳市场未来三年平均利润增长率很难达到35%。

　　上证50成份股动态市盈率9.9倍。显然已处于历史底部区域。深证成份股动态市盈率18.81倍，估值高于上证50成份股，但整体并不高估。就历史来看，它处于中等偏低区域。

　　深证100成份股值稍许高于深证40成份股，同样处于中等偏低区域。

　　上证180成份股动态市盈率11.23倍，已经处于历史底部区域。沪深300成份股是中国股市最具代表性的成份股，动态市盈率12.32倍。同样也处于历史底部区域。

　　中小板市场目前有578家，动态市盈率40.74倍。很显然，这个市场的估值水平偏高。以4.32%的利润占比，达到10.88%的市值占比，两倍多于整体市场的估值水平。但其净利润增长率显然是达不到两倍的平均水平。

　　创业板市场目前有215家，动态市盈率58.25倍。虽说创业板价格已大幅下跌，但仍在中国股市疯狂时水平。

　　但其市值占比很低，并不影响大多数人，只不过是少数人的投机天堂而已。想想美国的纳斯达克指数，在10年前就已达到了5000多点，10年后的今天，依然在2800点左右晃荡。

　　剔亏、银行类，目前样本股1833家，动态市盈率22.33倍，估值处于历史中等偏低区域。

　　高市盈率类股是剔除了亏损股以后，以市盈率超过50倍为样本统计，目前有920家，总市值占比18.99%；利润占比3.15%，动态市盈率97.57倍。这里存在着大量微利股，并不具有代表性。

　　这一类公司占据了整个市场剔除银行股、亏损股以后的一半数量，虽然说这里将存在着不少“咸鱼翻身”的公司，但不可否认的是，这是属于高风险的公司。所以，中国目前的市场结构性矛盾非常突出，高估与低估共存。

　　目前市场有16家上市银行，总市值6.50万亿元，市值占比20.95%，利润占比47.47%，动态市盈率7.13倍。银行股估值仅有整体市场剔除了银行股、亏损股以后加权平均市盈率的三分之一左右，目前处于历史估值的最低区域，与2008年上证指数1600点的市场估值差不多。

　　银行业的利润增长并不低于整体水平，而且未来也并没有利润下降的趋势，但市场就是不看好。

　　至于银行业种种不看好的理由，在我看来，只不过是由于银行股涨不动这个事实的想当然而已。时间是最好的试金石。

　　老股民系知名研究银行股的博主