沪深300估值逼近2008年大底

　　当前，上证指数、沪深300指数的估值已经与2005年、2008年大底阶段的估值十分接近了。随着指数在当前点位企稳，似乎一场大行情正在悄然酝酿。

　　估值进入历史低位

　　WIND数据显示，截至2011年5月20日，沪深300指数的市盈率(整体法测算，下同)为13.9倍，这是该数据连续三周低于14倍，5月6日和13日的数据均为13.92倍。该数据在沪深300指数的历史上处于低位，仅次于998点和1664点阶段。

　　当前沪深300指数低于14倍的市盈率水平在历史上并不多见。2005年4月8日，沪深300指数正式发布，至今已经有310周时间。若将310周中沪深300指数市盈率从低到高排列，2011年5月20日13.9倍市盈率排名历史第20位，紧接其后的便是5月6日和13日。

　　WIND数据显示，沪深300指数市盈率最低的是2008年10月31日，市盈率12.51倍。值得注意的是，沪深300指数最低的前19周时间竟然全部集中于2008年10月前后和2005年7月前后。前者对应历史大底998点，后者对应大熊市的大底1664点。

　　和沪深300指数触底相类似，上证A股的市盈率也同步降到了历史最低水平。目前，上证A股的市盈率为15.07倍，排名第九。

　　估值触底但未见底

　　截至2011年5月20日，上证指数、深证A指、沪深300、中小板综指等四大指数的市盈率分别为15.07倍、33.2倍、13.9倍、38.2倍。虽然上证指数、沪深300指数市盈率已经达到历史底部，但深证A指、中小板综指却依旧高企。

　　根据分析，大级别行情出现的一大要素是，四大指数的市盈率共创新低。然而，当前情况下，四大指数的估值并没有形成 “共振”，这也就预示着大级别行情难以出现；此外，中级行情形成的条件是四大指数估值的跳空下挫。目前，四大指数均在当前位置横盘两周有余，市盈率趋于稳定，没有出现快速杀跌迹象，中级反弹也难以成立。

　　深圳海润达资本总裁仇天镝在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，当前的股指只是在沪深300指数股指触底的情况下出现的止跌，连反弹都谈不上。“后市继续下跌的可能性极大”。仇天镝认为，待到6月底7月初，如果2011年半年报预告和报告出现超预期因素，机会就有望出现。 (赵笛)