中金：改革电价形成机制是根治用电荒出路

　　【财经网专稿】 记者 苏晨中金公司22日发布最新研究报告表示，由于煤电价格失衡因素继续存在、以及电力供需的周期性波动，电力紧张在“十二五”期间或将将成为一个常态。

　　报告指出，从电力需求来看，高能耗行业的大幅反弹是造成电力紧张的主要原因。2010年底，受“节能减排”政策影响，重工业增速大幅减缓，而今年正值“十二五”开局之年，伴随新项目开工，重工业增速大幅反弹，钢铁、水泥等高耗能产业用电量创历史新高；而第三产业和居民用电的大幅增加也加剧了电力紧张，考虑到空调等大功率家用电器消费使用的持续增长，2011年居民用电量增速仍有可能维持在较高水平。

　　从电力供给来看，煤电价格扭曲导致的发电企业积极性不强、现有发电能力未能充分利用是目前局部供电紧张的根本原因。市场化的煤价持续走高推升火电企业的发电成本上升，上网电价不变，火电企业越发电越亏损，生产积极性受到打击，多数火电大省的生产能力并未得到充分发挥。

　　同时，电力装机增速与用电需求不匹配，输送电能力不足加剧电力生产地区不平衡。西部省份装机增速相对较高，东部地区装机增长缓慢，加上电网“西电东送”建设滞后，导致东部地区供应能力不足。电力供给的疲软，与旺盛的电力需求形成反差，加大未来电力紧缺的压力。

　　报告指出，电力短缺矛盾有长期化趋势，改革电价形成机制是根治“用电荒”的出路。国家发改委于4月已经上调了山西、河南等十余省上网电价。中金认为，此次电价调整仅针对部分煤电价格矛盾较突出和上网平均电价较低的省份，且幅度仅能覆盖36元/吨的标煤价格涨幅，不可能缓解全国大部分地区上网电价与发电成本之间的矛盾，同时，5月份煤炭价格进一步走高也基本抵消了上网电价上调的效果。

　　中金认为，出于控制通胀仍是目前宏观政策首要任务的考虑，以及进一步调高电价可能导致电煤价格轮番上涨的恶性循环的担忧，政策将围绕保障电力供应安全展开，不太可能出台普遍性的电价上调措施，因而电力企业特别是火电企业的经营状况在短期内难以改观，发电意愿将继续受到限制，电力基础设施投资也未见明显增加的迹象，电力紧张在“十二五”期间可能成为常态现象，装机容量增长不足亦加大了未来电力短缺常态化风险。

　　2011年3月以来，我国多地出现淡季“电荒”现象，部分地区出现错峰供电和拉闸限电的情况，目前全国已有湖南、浙江、江苏、广东、安徽、陕西、河南、四川等十几个省出现了不同程度的缺电现象，一些地方甚至出现了限制居民用电的情况。中国电力企业联合会预警，迎峰度夏期间电力缺口保守估计将达3000万千瓦；国家电网公司亦预测，今年我国夏季电力缺口或超过历史上最严重的2004年。

　　“十二五”开局之年，各地方新项目大面积开工，发展经济热情高涨，但失调的经济结构与粗放的发展方式并无明显改善，电力供应缺口持续扩大。而电价改革依旧是雾里看花。身处垄断行业的电网企业不会长期承担火电企业的成本压力，并将其转向终端释放。但是上调电价并不能给困境中的火电企业雪中送炭，抑或有效改变当前大高耗能行业的生产效率。在通胀压力依旧高企的情况下，以涨电价平抑电荒能否奏效不得而知，对于加剧民众负担和通胀压力倒无异于是火上浇油。

　　(证券市场周刊供稿)