揽储不是因为“缺钱” 两大指标透露玄机

　　以揽储或存准率上调等指标衡量银行是否流动性紧缩是误区

　　揽储不是因为“缺钱” 两大指标透露玄机

　　■本报记者 曹 蓓

　　“我们现在拉存款的压力很大，考核指标下，只有不到10%的人能达标。”一家股份制银行的业务员告诉《证券日报》记者，“相比工农中建这些大行来讲，我们根本不占优势，所以很多时候我们是靠贷款来派生存款。”这位业务员告诉记者，“如果一个客户贷款两千万，那么现在他必须要缴纳50%的保证金，这部分保证金就会转化为存款，而保证金的比率在一个月前还是30%。”

　　吸储的压力并不是一家银行面临的问题，似乎各家银行都在想尽办法吸收存款。然而银行流动性是否真的到了“勒紧腰带过日子”的时候，却难有定论。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委(专栏)在接受《证券日报》采访时告诉记者，“仅仅以拉存款，或者存款准备金率上调等指标来衡量银行是否流动性空前紧缩是一个误区，货币市场利率和超储率才能反应流动性的真实情况。从目前情况来看，虽然较三月份来讲，银行的流动性是偏紧，但总体来讲，银行还没有到缺钱的程度。”

　　种种迹象直逼银行流动性

　　央行年内连续五次上调存款准备金率，是分析人士判断银行流动性已经压力很大的标志。从2011年5月18日起，中国人民银行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此为央行年内第五次上调存款准备金率。自此，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位，中小金融机构的存准率也将高达17.5％。

　　有分析认为，存款准备金率持续上调使银行流动性压力更加凸显。银河证券分析师叶云燕称，在4月份公开市场净投放1270亿元、上调存款准备金率冻结约3600亿元、财政净入库4000亿元的情况下，再次上调存款准备金率，超储率可能下降至1%水平，流动性压力将增大。

　　与此同时，4月份居民存款下降也让这种判断升级。4月的住户存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中住户存款净减少4678亿元。因此，各家银行极尽所能，用尽各种方法揽储。

　　此前，银监会在监管年报上将“部分银行流动性风险上升”作为监管重点之一。数据显示，截至2010年底，我国银行业金融机构流动性比例为43.7%，同比下降2.10个百分点，不及此前两年的水平。

　　分析人士指出，相对大行来讲，股份制银行流动性形势更加严峻。从今年一季报情况看，股份制银行中只有浦发银行和深发展公布了流动性比率和存贷比数据：浦发银行流动性比率45.58%，较去年末上升5.3个百分点；深发展流动性比率54.48%，较去年末上升1.96个百分点。其他银行均未公布此项数字。

　　两大指标吐露真相

　　“货币市场利率能比较直观的反应银行的流动性情况，”鲁政委说，“从不同期限的货币市场利率来看，相比3月份确实有所收紧。”

　　消息称，银行间市场七天期质押式回购加权利率CN1DRP=CFXS周一续升逾60个基点(bp)。市场预期短期资金面难现宽裕，造成市场利率连续上行。加之跨月因素引导，14天期回购利率亦创出70bp的上涨。

　　“预计近期资金面肯定还是会持续紧张的，所以七天(回购利率)涨也是有道理的”，业内人士指出。

　　货币市场利率包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率、外汇比价等。从利率形成的机制看，货币市场利率对社会资金供求关系有着灵敏性和高效性，是反映市场资金状况、衡量金融产品收益率的重要指标。

　　“相比流动性比例来说，货币市场利率更能说明问题。但是货币市场利率的上升幅度还没有到反映出银行缺钱的程度。”鲁政委说。

　　“另外，从超储率来看，一般情况下，全行业维持在2%左右的水平，这是一个相对的正常值。”他说。

　　金融机构超储率是决定央票利率的关键因素。超储率代表银行闲置资金的充裕程度，因而其变化情况也决定了货币市场的资金价格。

　　分析指出，从金融机构超储率来看，依然处于较高水平。此前，央行数据显示，3月末金融机构超储率为1.96%，比上月末和上年末下降0.2和1.17个百分点，但仍比去年最低时的8月份高0.65个百分点。3月末四大国有商业银行超储率为1.63%，仅比上年末下降0.09个百分点。

　　“可见，目前的银行只是在流动性管理和收益之间寻找平衡点，并没有到缺钱的程度。”鲁政委说。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博专栏)在接受本报记者采访时也表示，从货币市场利率和超储率这两个指标来看，确实可以反应银行流动性较之前有所缩紧，然而很难就此判断银行是否就此处在缺钱的状态。”