万银证券：破位后 下跌有望延续

万银证券

　　周一晚盘美股低走，道指创下一个月的新低，下跌130.78点，收于12.381.26点，跌幅1.05%；纳斯达克、标准普尔也出现急行下跌。5月24日凌晨消息，意大利信贷评级可能被下调，也暗示着赵武危机已经趋向于恶化，构成了全球股市的黑色星期一。加上加息周期跟债务危机阴影的影响，这都是令人担心的信号。

　　上证指数大盘也跌破250天年线跟中期趋势线的强支撑，出现破位下跌，破位之后，预计后期下降通道也被打开，这对恒生指数也构成利空影响。

　　恒指现报22711.02点，昨日出线了488.37点的下跌。收到外盘走弱跟欧洲债务危机的影响，周二下跌延续的可能性非常大。

　　上午盘恒生指数收到美洲盘，以及债务危机的影响，低开震荡，目前恒指在下方寻求年线强支撑，上方短周期均线，5日、10日线对恒指够成压力，短期仍然呈现空头趋势。

　　个股方面，首日挂盘的米兰站不负众望，逆市大升。涨幅达到65.87%，米兰站的突破，也证明了市场对公司的认可。值得我们重点关注。

　　包括近期即将上市的Prada也广受投资者关注，据港媒报道，以初步集资额约为 156亿元计算，即股东抽水部份已达 134亿元，但公司集资却只有 21.7亿元。销售文件中指， Prada另有 6349万股、即 15%的超额配股权，亦全数属旧股。今次上市有 90%为国际配售， 10%公开发售，公司将在 6月 6日开始路演收飞， 14日公开招股， 24日挂牌。高盛也对其高估在明年盈利将递增53%。对于中长期价值投资，可以给予重点关注。

　　天工国际近期随着恒指的回调，也出现了一波小幅下跌，但是从目前价值投资的角度来看，天工国际欧美订单近期增超80%，短期对该公司业绩够成支撑，后期在恒指启稳后，值得我们密切关注。

　　如果恒指一直处于下跌状态的话，也可以做对应的认沽窝轮跟牛熊证来进行对冲风险取得获利。在涡轮选择方面：如认为恒指超跌之后会继续低走，可留意成交量较高，高杠杆而及底街货量的27683（恒指法兴一零六沽B）、11333（恒指花旗一零七沽）；

　　若认为恒指超跌之后会进行震荡反弹筑底，可留意同条件的认购权证11019（恒指德银一零七购G）、11455（恒指汇丰一零八购）。

　　风险提示：权证（或牛熊证）投资风险较大，可以导致本金的全部损失