欧债危机似将重演 欧元区面临解体之虞

　　欧洲债务危机正愈演愈烈，投资者对各成员国团结一心的决心逐渐丧失信心。为了扭转局势，所有的成员国都不得不表现出维持货币共同体完整的姿态，并呈现长期政治整合的希望。

　　政客尤其试图说服纳税人和债券投资者：欧元区没有核心国家和边缘国家之分，一旦如此，那么有更多国家将向边缘国家靠拢，同时留下凤毛麟角的核心国家，这最终将导致欧元区将走向覆灭。

　　标普公司(Standard & Poor's)上周五(5月20日)下调了意大利评级展望，而本周伊始惠誉(Fitch Ratings)又拿比利时评级开刀。分析人士指出，欧元区主权债务危机恐面临"历史重演"的风险。

　　数周来接踵而至的坏消息摧毁了投资者对于欧洲货币共同体的信心，芬兰大选情况显示，越来越多的选民不希望为那些难以在债券市场融资的国家提供进一步援助。与此同时，那些受到欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)援助的国家也难以如预期般重回债券市场。

　　欧元区将面临生死抉择：要么为困境国家提供更长期的资金支持，要么坐视他们的债务违约。

　　各国决策者目前陷入严重分歧，而没有统一的明确意愿，部分成员国债务是否需要重组的争论也由此在欧洲央行(European Central Bank)和各国政客之间激烈地展开。

　　考虑到政客是钱袋子的最终掌管人，投资者得出结论，债务重组的风险很大。

　　10年期意大利和西班牙国债较可比德债收益率差周一(5月23日)触及1月以来最宽的水平，分别为186和261个基点，之后小幅收窄。10年期西班牙国债收益率日内上扬3.3个基点，报5.523%；接近年内5.1%-5.6%区间的高端，收益率可能在未来几日突破该区间，尤其是如果周二的25亿欧元三个月和六个月国库券标售结果令人失望。

　　希腊财政部(Finance Ministry)周一公布，该国2011年前四个月国家预算赤字修正后扩大14%，至72.46亿欧元，超出69.24亿欧元的目标，初值为72.35亿欧元。但希腊财政部在一份声明中称，包括国家预算及其他一般性政府项目在内的总体政府预算与去年11月确立的目标一致。

　　苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)在至客户的信中写道，"过去一个月，欧盟成员国政府和政客间的冲突日益加剧，欧洲央行可能给市场留下维护欧元区完整性意愿降低的印象。在处理危机的风口浪尖，信心显得尤其关键，但情况却朝着消极的方向发展。"