LLDPE期价暂时止跌 10500压力较强

　　产业链分析：虽然美国财政赤字继续扩大，8月2日美国国会无法就上调财政赤字上限达成一致，美国联邦政府将陷入无政府状态。但是这并未有成为市场主调，相反欧元区债务危机再次成为市场主调，意大利被标普主权评级由稳定下调为负面，而且23日希腊国债收益率攀升至17.07%，10年爱尔兰国债收益率触及10.885，均创欧元记录高位。欧元区债务危机再次成为市场热点，受此影响欧元大幅走软，美元指数也出现走强迹象，站上76整数关口。短期内欧元区债务危机或刺激美元指数迹象走强。

　　23日汇丰公布的中国制造业指数预料，5月份制造业PMI降至51.1，为2010年7月份以来的新低，市场中担忧中国经济增速的变缓或打压原油需求，原油价格小幅走软。市场预计34日美国石油协会公布的原油库存或减少，7位分析师中有六位预计原油库存会小幅减少，造成原油减少的主要原因为进口的下降以及需求的好转。短期内原油价格在96附近有较强支撑，主要原因为美国，中国以及日本需求或继续好转，原油近期收到欧元区债务危机扩大的影响大幅上涨的可能性也很小，短期内原油价格或维持区间宽幅震荡为主。

　　原油价格再次走软未有带动石脑油价格大幅走软。亚洲石脑油市场，台湾台塑装置因火检修，市场中需求较为疲软，虽然日本三菱化学和新加坡壳牌重启，市场石脑油裂解差劲从一个半月的低点回升至近一周的高点，造成石脑油价格上涨的主要动力不是需求的好转，而是欧洲石脑油需求相对稳健。亚洲石脑油价格小幅下滑9.00-9.25美元至943.75-946.25美元/吨。石脑油价格的下滑暂时缓解了乙烯单体成本压力，或有可能刺激乙烯单体走软，从而缩小了聚乙烯的倒挂情况。

　　全球乙烯单体价格稳中小幅下滑。亚洲乙烯单体价格再次出现走软触及近一周的低点，日本出光兴产位于千叶的年产能37.4万吨的石脑油裂解装置在20日重启，于此同时三菱化学位于鹿岛的装置也重启，而且已经满负荷运行。市场受到原油价格走软以及部分装置重启的影响，东北亚乙烯单体价格小幅下滑5美元至1298.5-1300.5美元/吨，东南亚乙烯单体市场成交清淡，价格暂时维持稳定。欧洲乙烯单体价格继续维持稳定。美国地区乙烯单体受到原油走软的影响大幅下滑2.875美分/磅。乙烯单体的走软暂时缓解了聚乙烯的生产成本也缩小了聚乙烯生产倒挂情况。

　　聚乙烯现货市场中，原油价格再次走软，刺激原油产业链商品石脑油和乙烯单体价格小幅走软，石化再次出现价格动摇，中石化华北的三家企业，齐鲁石化价格下调300元/吨，天津联合和中原乙烯价格小幅下调400元/吨，现在石化企业挂牌价分歧较大，中石化华南的挂牌价维持稳定。临近月底石化企业或大幅低结5月份的货。各地现货市场中，原油价格的走软，以及石化企业价格的动摇，期价大幅下挫跌破10500一线支撑，贸易商出货积极性再次提升，而且近期贸易商库存压力凸显，终端用户则观望情绪更加浓厚，预计短期内现货市场价格或再次走软。

　　盘面分析：原油价格的再次走软，使得期价小幅低开60点，市场中投机资金的介入，使得市场分化严重，期价维持宽幅震荡，虽然盘中期价站上震荡区间，但是上方压力依旧较强。午盘后沪胶的走强未有刺激期价上涨，期价依旧处于区间宽幅震荡，临近尾盘多空双方在10430一线达成一致，市场中资金介入，持仓量小幅增加808手。市场投机资金对于连塑的关注度小幅下滑，市场成交量略有萎缩。

　　综上所述：原油价格的下滑，使得石脑油和乙烯单体价格出现大幅下挫，触及近期低点，石化企业下探挂牌价，再次动摇市场贸易商心态，短期内期价如果无法收复10500支撑位，期价或仍有下跌空间。在操作上，高位空单谨慎持有，空仓者短线交易为主。

　　广州期货研究部：刘勇