国际油价继续震荡整理 沪燃油持续反弹

　　行情综述：

　　2011年5月24日(星期二)，上海燃料油1109合约开盘价4971元；收盘价5009元，较上一交易日上涨41元，涨幅0.83%；结算价4998元。成交量34930手，较上一交易增加1576手；持仓量47294手，较上一交易日增仓2122手。交投区间介于4970-5021元/吨。

　　2011年5月23日， NYMEX的WTI原油期货7月合约开盘价99.68美元；收盘价97.70美元，较上一交易日下跌2.40美元，跌幅2.40%。成交量28.1万手，较上一交易日减少99080手；持仓量41.7万手，较上一交易日减仓829手。交投区间介于96.37-100.04美元/桶。2011年5月24日，全球电子交易系统开盘价97.54美元/桶。

　　2011年5月23日， ICE的Brent原油期货7月合约开盘价112.39美元；收盘价110.10美元，较上一交易日下跌2.29美元，跌幅2.04%。成交量19.2万手，较上一交易日减少23346手；持仓量22.9万手，较上一交易日增仓6082手。交投区间介于108.58-112.39美元/桶。2011年5月24日，全球电子交易系统开盘价109.52美元/桶。

　　基本面：

　　2011年5月24日，华南新加坡规格混调高硫180CST燃料油库提成交价为5060-5090元/吨，与上一交易日持平；华南船用国产混调180CST库提价为5125元，较上一交易日下跌25元；新加坡高硫180CST黄埔成本加运费成交价为659.25美元/吨，较上一交易日上涨8.25美元；新加坡180CST-6月纸货632.50美元/吨，较上一交易日上涨8.50美元；新加坡180CST -7月纸628.50美元/吨，较上一交易日上涨7.75美元。

　　行情分析和建议：

　　近期各评级机构下调一些欧元区国家的等级引发欧债危机烽烟再起，基于对全球经济复苏前景的担忧，市场有抛售大宗商品转而购买美元的迹象。受此影响，昨日国际油价在美元指数大幅上涨的情况下收低。技术面，WTI油价迟迟未跌破95美元一线的支撑价位，短期内国际油价或将继续震荡整理。但是由于当前全球经济复苏不利以及全球原油供应充足，所以国际油价中长期依然不容乐观，建议投资静待国际油价打开新的下行空间。

　　虽然隔夜国际油价下跌，但今日上海燃料油1109合约继续反弹，并且站在60日均线上方，我们认为这主要是受现货市场的支撑。首先，当前国内炼厂因进口高油价而处于亏损状态、开工率较低，从而造成下游燃料油供应减少；其次，电荒提振了燃料油的需求；最后交易所库存持续大幅下滑扩大了现货升水。短期内，我们认为上海燃料油有进一步反弹的空间，但是如果国际油价加速下跌，那么这种反弹将会被遏制。

　　永安期货研究院 郑若金