白糖高开高走 短期涨势较强

　　受欧盟为缓解内部市场食糖供给紧张问题拟免税进口更多食糖，以及原油价格再次逼近100美元/桶大关的刺激，本周二ICE糖市原糖期货价格反弹。当日1107期约糖价小幅上涨40个点(+1.9%)，收于21.91美分/磅。

　　今日郑糖1109合约高开高走。高开于6535，最高6588，最低6515，收于6558，较上个交易日上涨71个点(+1.09%)。白糖指数持仓量日增仓17258手，成交量为74万多手。

　　现货市场上，广西现货价格小幅上调，南宁中间商报价7120元/吨，报价上调20元/吨，销量一般。周三华北销区价格持稳，天津现货报价7300元/吨，库存薄弱，成交一般。华东销区略有上调，武汉报价7130元/吨，库存不多，成交并不乐观。

　　本榨季国内生产目前除了云南这个主产区尚存变数外，其余地区的产量已经确定。截至5月20日，云南的产量为175.97万吨，算上其他地区869.28万吨，则全国合计产量为1045.25万吨，和去年产量相比，同比减少了34万吨，减幅为3.1%。这是国内食糖产量连续第三年出现减产，根据食糖生产周期，预计下一榨季国内食糖出现增产的概率较大。根据新榨季国内主产区的甘蔗播种进度来看，国内广西、云南和广东甘蔗播种面积均有所增加，预计下榨季国内食糖产量将首次出现增产。由于新榨季全球食糖产量将继续增产，连续出现供过于求，库存也开始从低位回升；同时国内新榨季也将出现增产，国内糖市最坏的情况已经过去，后期国内糖市基本面将开始好转。目前夏季消费旺季即将到来，夏季消费数据若能超出预期，则有望迎来反弹行情，若消费继续疲软，糖价还将继续下行。

　　从盘面走势看，郑糖受昨夜外糖反弹影响高开，开盘后价格在小幅回调后开始震荡上行，最高至6558，随后有所回调，持仓有所增加。今日白糖延续昨日上涨行情，继续上涨，突破5和10日均线，短期涨势较强。总体来看，白糖走势仍在下跌通道中，近期走势有所震荡。目前操作上建议前期空单可以暂时退出，等待机会继续入场。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟