金鹰中证技术领先指数增强型基金投资分析报告

　　来源：国信证券

　　领先技术潜力可期，增强策略加厚回报

　　1. 具有技术领先优势将会是最有增长潜力的公司

　　战略性新兴产业是指“以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。”未来随着国内经济结构的转型以及产业结构的不断优化升级，新兴产业的增长速度，规模扩张前景将将远远高于传统的产业，从而具有不断提高在 GDP 中比重的可能性。 新兴产业中必将产生具有技术优势、快速增长的公司，这些公司的增长速度和资本市场的表现也将大大超出传统产业中的企业。综上所述，未来经济中最有活力、最具增长潜力的上市公司将来自于新兴产业或传统产业中具有技术领先优势的上市公司。

　　2. 中证技术领先指数编制方法

　　中证技术领先指数是由沪深市场中规模适度、流动性高、在科技研发、新技术应用方面具有领先优势的200家上市公司(包括新兴产业和传统产业)组成，以综合反映沪深市场中一大批具有技术领先优势上市公司股价的整体表现。该指数样本空间的行业构成参照国家统计局《高技术产业统计分类目录》，按照证监会行业分类标准筛选相关行业。

　　3. 中证技术领先指数明显跑赢同期沪深300指数

　　回溯中证技术领先指数从2005年1月4日到2011年5月19日的指数收益情况，可以发现从09年开始，中证技术领先指数开始逐步超越沪深300收益。指数涵盖的主要板块，包括机械设备、生物医药、交运设备等是近两年的主要热点，也是国家 “十二五”规划的产业政策导向所在。从2005年1月4日到2011年5月19日，中证技术领先技术的回报率为467.68%，而同期沪深300的回报率仅为217.53%。

　　4. 中证技术领先指数优于同期主动管理型基金

　　中证技术领先指数从成立后到2010年12月31日，一直跑赢主动管理型基金的平均收益。从2005年1月4日到2010年12月31日为止，只有1只主动管理型基金跑赢该指数。总体而言，中证技术领先指数的收益率高于同期主动管理型基金的平均收益率。

　　5. 承载多年积淀，金鹰基金公司绩效表现优异

　　通过多年的探索和发展，金鹰基金公司在2010年业绩全面爆发。旗下产品在2010年全部战胜了沪深300指数，发挥了主动管理的优势。此外，金鹰行业优势股票和金鹰中小盘精选混合分别获得了17.87%和17.86%的净值增长，分别排在同类型基金的19和17位。截止2011年1季度末，金鹰基金公司管理旗下共有开放式基金6只，在发基金2只，管理资产规模约72亿元。

　　6. 隐含风险提示

　　金鹰中证技术领先指数增强基金属开放式指数型，是高风险、高收益的基金品种，其风险和收益水平均高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，属于股票型基金中风险和收益水平较高的品种。因此，在跟踪标的指数或股票市场出现系统性风险的时候，其净值损失难以避免。