叶尚志：恒指年线水平获支持 短线震荡

第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　港股出现了相对反覆波动的日内行情，在期指相关买卖盘的影响下，大市出现先跌后回稳的走势。正如我们在昨日指出，由于期指市场已展开了转仓掉期的买卖活动，有加剧大市短期波动性的可能，尤其是在现货市场成交量依然偏少的背景下，期指的走势对于大市整体表现，就会构成更大的影响力。事实上，从周三市况的观察，小票普跌的状态依然未有改善，跌幅榜里还有49只个股的日内跌幅是达到甚至超过5%的，似乎市场谨慎的态度未能扭转过来，现阶段来判断大市已到了阶段性的底部，可能还言之过早。

　　期指转仓掉期呈上落市

　　恒生指数在周三出现低开走高，盘中曾一度打低到22520点的两个月最低点，但是在经历了近期的一轮下挫后，总算在250日均线水平（最新报22,468点），找到了一个支撑落脚点。到了午盘，虽然内地A股扩大跌幅，但是对港股未有构成进一步的拖累，在期指的带动下，港股反过来出现修复的动作。恒生指数收盘报22,747点，上升16点，主板成交量回增至606亿多元。当前，在期指市场的转仓掉期活动影响下，估计大市暂时会以区间上落来发展，恒生指数的上落范围会在22,500至22,900点之间，中期调整弱势仍有待扭转。

　　事实上，多空对战局面逐步出现了新一轮的激化博弈，周三的总体沽空金额进一步增加到62.8亿元，而汇丰控股（0005）依然是空头追击的目标，其沽空金额更是激增至9.4亿元，沽空比例达到34.9%。然而，内银股在现水平的沽压却出现缓解，在估值已变得吸引的背景下，我们相信要把内银股再打下去的话，会有相当的难度。

　　值得注意的是，内地A股的短期跌浪已出现严重超跌状态，上证综合指数和深圳综合指数，9日RSI指标都分别下跌至21.3和19.5，是过去一年来的最低水平，而在幅度上亦偏离了50日均线分别有6.4%和8.8%。从技术面来看，估计A股有先做盘整的可能，对于H股有望带来扶持的效用。