平安证券：维持大盘U型走势判断

    黄永东：最近整个市场已经破了2800，最低2700而去，之前你的判断是U型底，看来下面的平台还是没有守住，你现在的观点有变化吗？

    王韧（平安证券首席策略分析师）：我觉得U型判断我们觉得整体上是维持的，这两波下跌我们也在讨论，因为实际上这两波下跌4月底有一波市场比较明显的下跌，5月份，5月底开始有比较明显的下跌，我们看到背后的因素来自于有几个方面，第一个是资金面压力，实际上跟我们前期说的地方财政存款的缴款时间实际上是高度重合的，4月底和5月底分别有两次地方财政存款的缴款，当时规模大概是3500亿到4000亿，刚好是4月26号和5月25号，这个对应跟市场指数对应是相当高的，也就是说资金面短期的压力在叠加6月份整个商业银行，日均存贷比的监管，这种情况下对整个资金面短期冲击会比较大，对于整个市场的走势，我们觉得U型判断应该是不变的，原因在于我们现在是属于U型的中间段，从现在看来我们看到基本面的担忧，包括资金面一些意外冲击，包括外部昨天报出来一些调低到意大利和比利时可能出现危机的情况，所有的风险是在5到6月份这个时间段高度集中的爆发，这种情况下我们觉得市场应该是在一种筑底盘整的方式去构筑价值底部去构筑支撑，我们等到6月底到7月初，以及内外的风险之后，我们觉得市场走势依然还是往上走的。

    黄永东：直接来看，确实是资金不足，但是这个答案还是有点牵强，因为我们可以看到，为什么缴款一定要抛股票的缴款，如果股市很显然，一个是抛不下去，还有一个也不会把股票抛掉，所以正是因为对股市的状态不看好，大家才会像你刚才讲的要抛股票再去缴款，好像理论上这种情况也是比较牵强，你怎么来看这个问题？

    王韧：实际上我们认为这个不是主导市场趋势的原因，还有其他包括基本面下滑，包括外部的风险，这个资金缴款是意外的冲击，不是说存款中的变化去影响，其实市场走势从我们经验观测来看，一般它是增量资金变化是更为敏感的，在整个增量资金减少或者是出现流出的情况下，可能是很小幅度的流出或者是减小，对于市场指数幅度不是很大，对于基本面的担忧以及外部风险的担忧之后，可能会产生比较大的影响。