敦沛金融：中国内地消费力强 六福有力再创新高

敦沛金融集团投资经理 姚嘉华

　　六福集团(00590.HK) 主要从事各类黄金首饰、黄金装饰品、钻石首饰、宝石及其他配饰之采购、零售及批发业务。 六福珠宝拥有超过620间珠宝零售店，遍布于中国内地、 香港、澳门、新加坡、美国及加拿大等地。集团将继续于国际市场物色新商机，以配合其“香港名牌，国际演绎”的核心品牌理念。

　　内地强劲消费，计划新增中国分店

　　近年集团更成功以吸引大量内地顾客。内地自由行强劲消费力已成集团大部份收入来源。根据政府统计，内地旅客到港增长率每年约增加30%，此高速增长率便为六福集团于2010年度带来了逾60%的营业额增长。人民币不断升值，亦继续推动内地自由行来港消费情绪，相信2011年集团营业额依然水涨船高。

　　加上该集团表示计划于香港新增2间店，并在中国内地新开10至15间自营店，以及80至100间特许经营店，有利进一步提高该集团于中国内地的市占率。另外黄金价格持续上升，亦令大中华区对金饰之需求向上提升，间接利好集团黄金业务，预期上年全年集团黄金业务收入增长愈60%。

　　受惠周大福影子股效应及金价走高

　　虽然欧债危机重燃及美国QE2六月份到期等不利因素，但翻看2010年6月份走势，六福股价于希腊违债时候仍能按月升幅高达22%。笔者相信如果历史重演，加上受惠周大福影子股效应，以及黄金价格短期走高，股价有力再创新高。技术分析上，14日RSI 处于61水平，加上出现“黄金交叉”，威廉指数(William%R)亦形成尖底，呈现买入讯号。近日大行如瑞信、中银国际等一致唱好，以现价计算，2011年预测市盈率为17倍，估值吸引，建议投资者可考虑待股价重回29元附近吸纳，目标价上望35元，跌穿26元止蚀。

　　(作者为注册持牌人士)