[老左来了]如何把握市场投资热点 20110526

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    主持人：左安龙

    嘉  宾：胡国政  国家注册理财规划师

    嘉  宾：康洪涛  国元证券投资顾问

    今日关注一：如何有效验证市场底部

    康洪涛：大盘处于阶段性反弹区间

    康洪涛：：恐慌型抛盘出尽后迎底部

    康洪涛：就今天的盘面来看，从我的角度来观察有三个现象来值得跟投资者参考。第一个就我先跟大家分享的是一个量能，量能的构成是两个阶段，第一个阶段大家刚跌下来大家比较害怕，跌到中途这样情况之下，大家如何谈论底部的形成，我想底部形不形成我不知道，形成底部重要的因素我想是两个字，恐慌，恐慌性从近几个K线形态来看是大阴线，小阴小阳，今天还略微在盘整阶段上，都恐慌性的加速才有可能预示着整个形态的转暖，所以这是第一个我观察到的问题。第二观察到整个盘面反弹的性质，从目前来看，人心司长，从暴跌过后大家都能想要弹一弹，或者上一上的过程，心态上可以理解，思想上也可以同情，但是针对整个盘面来看，随着下跌中轴式的整理，来拖延向下之后，逐渐的转变，开始大家认为3000多点，说是技术性下跌，是什么都高了要调一调修复修复，调到2800，2900看支不住了，大家看是不是业绩有问题了，外围通胀也不行了，谈到现在的时候，大家把有可能看到的123456这样的利空放到8910，100了，利空逐渐的放大，所以有可能在阶梯性下跌的状态上，大家在不同的时点的认识会更加的放宽，所以我想接下来的问题。第三个观察盘面就是今天领涨的品种，比如说券商股，大家对整个券商股概念都不一样，大家说没有什么价值超跌反弹，我有单独的小思路来看，针对整个券商股来看，我觉得大家追捧的两个思路来看，第一个不管是怎么讲，池子有多少水，我想现在的证监会如果能把整个市场激活只有，就我猜这三个过程，第一个是社保先进来，基本打了第一枪，不管进来多少先打了第一枪，第二一定是转流通。第三个一定是扩大小非。

    康洪涛：恐慌型抛盘出尽后迎底部

    我想第二个在转融通范围之内，在这样的市场当中进行直接融资力量最大的我想一定是券商股，经过近两年这样相对行业低迷，企业不好，壳资源和网络资源的效果，所以我想针对估值、价值、市场，券商股打响第一枪，有可能对券商股整个缓慢进入到修复性的底部起到良好的作用。

    左安龙：等会儿，等会儿你先别着急，我先问你，现在整个目前市场企稳了没有，我先问你这个，你别说待会儿涨不涨，企稳了没有？

    康洪涛：我对整个市场的判断先套用一句话再解释一下，我认为在整个二季度的行情是嫩绿片片绿，可见夏日枝枝红，就一波比一波还要绿，个股集会有可能贯穿着整个过程。

    左安龙：也有人有个分析，说康洪涛我问问你，你说目前市场关键是看量能，刚才你谈到量能了，两能要极度萎缩，只有在极度萎缩之后才可能出现一波有比较可能大的一个反弹行情也好，什么行情也好，才能涨一涨，你同意这个观点吗？

    康洪涛：我同意二分之一吧。

    左安龙：二分之一。

    康洪涛：我觉得应该前提就是什么，就是恐慌，加速恐慌，先把成交量报出来，大家都觉得留什么都觉得是个祸害。

    左安龙：先要放量？

    康洪涛：先要放量，大家都能看到什么估值，大家搜寻把这个利空减小了，把利好放大了，左安龙：也都希望大家割肉抛了，然后有便宜货进来捡便宜货了，是这个情况，你认为现在还没有到。待会儿再说，主板今天不管怎么说是涨了0.25%，下面我们来看看中小板和创业板看看情况怎么样。中小板今天是跌了0.53%，还是比主板更厉害了，创业板我们看看，中小板一下跌到0.57%，现在创业板，创业板是0.75%，康洪涛来点评点评问题，主板你刚才说了，下面回过来我们来看看，中小板、创业板是不是到位了？

    康洪涛：现在主板来看，有可能逐渐进入个股性的消化，对于中小板来看，有可能是相对三个板来说，有可能中后期业绩角度来看机会还最多，创业板我个人还是觉得比较恐慌，虽然从顶部已经大家认为是拦腰折半了，还会再跌，再跌的主要性理由，它的市梦率过高，导致业绩型回头很难，下半年不能有效的把这银根放宽之后，我想中小的投资者对于创业板，我觉得还是比较谨慎。

    左安龙：我综合你刚才整个对盘面的评判我得出一个结论，康洪涛是比较看空的，你们同意吗？

    康洪涛：至少我二季度还是坚持原来的观点，虽然跌到2700，我觉得好的在个股上，大行情我觉得还没戏。

    今日关注二：技术指标判断银行地产未来趋势

    胡国政：所有观点均用PPT显示
   
左安龙：昨天我们把上海银行间的隔夜拆借利率，各大新闻也开始播了，全部都在5的以上，5以上是非常厉害了。今天稍有回落，没有大的回落，但是我今天还要给你看另外一个汇率，就是一天的国债回购，也反映出来了，说明全世界资金紧张，康洪涛你看看到多少了，到了6.1，说明隔夜拆借利率已经到6了，这样一来实际告诉我们民间的借贷是非常活跃的，到这个程度，说明全社会资金非常紧张，我们就说到这，其他的你自己去考虑吧，几个大环节，大财经环节，股市环节，资金环境我都告诉你了，你自己再看，好不好，之所以要变动，只有变动了才能在行情上有变动，这个不变动行情没有变动，现在回过来，回到胡国政这，尤其是看技术，首先那些投机资金在你们视野里面，投资基金非常活跃了，投资资金在股市上我们有股指期货，股指期货就是投资基金，我们现在请上海的编导1106合约放出来，从目前投机资金的动向我们请胡国政给我们解解盘，这是当天的，上面的黑线是我们06合约的当天的走势图，下边虚线就是它的标的物，300的走势图，怎么评定？

    胡国政：现在从我们编导把K线图放出来，1106的K线图。我们从这个K线图，特别是通道图上面可以看见，现在6月合约的关键支撑在2980，这是一个关键的通道之撑，现在我们投资者一定要注意这个位置，明天早晨如果跳空低开，把2980击穿，它在半年来整个的盘整区间被击穿，在整个行情下具有恐慌性的下跌，所以明天非常注意的是开盘价，如果开盘有调控缺口，而且是把2980跌穿了，收不回来，就是一个重大的空头信号。

    左安龙：这跟康洪涛讲的一样，康洪涛就喜欢行情必须要有恐慌性的暴跌，如果有恐慌性了，所有恐慌性大家不顾一切的抛股票了，这个时候出现了。现在胡国政从股指期货合约上看得出明天早晨开盘是什么样的，到底怎么样我们也让市场来验证它，下面我们请胡国政把中小板与创业板的走势情况我们来点评一下，好不好，我们请上海编导打出来，下边是中小板的K线形态图，好。

    胡国政：从目前中小板它的运行趋势来看，它跌串了前期的通道之后，现在下跌经过本周破位下跌之后，目前关键支撑在通道支线，也就是前期的斜线，在5600点这个地方有非常重要支撑，我们同时前期也说过，由于中小板周线指标并不支持下跌，所以我们目前在今天的数据来看，在5600这个地方没有有效击穿之前，我们认为还有一定的支撑。

    左安龙：好，下面进一步把创业板的状态给大家分析一下。

    胡国政：从创业板指数来看，创业板下跌了第一大浪和第三大浪，这么一个大浪都是三小浪展开的，现在已经跌穿了，我们说把最新的通道已经跌穿，它在上一个通道上面是横盘的，横盘以后再跌穿，我们叫上盘下不盘，上面盘整之后一旦跌穿，没有平了，直接就往下跌了，这一轮在最近的通道，在860点这个位置，它一直跌穿了之后是在下半盘了，这就我们说的上不盘下盘，在通道下面展开盘整，那么这个地方就面临关键的方向选择，在后市如果它不能连续两天收复860点，我们认为创业板再继续走下跌趋势。

    左安龙：再讲一个内地的银行股指数情况怎么样？

    胡国政：从内地银行股来看，它走了大弧型指数，而且今天的位置也是和前期的位置是对称的，我们注意到3800点这个位置，这内地银行股的关键支撑，如果明天银行特别是内地银行只要不调控低开，它可以防守成功。

    今日关注三：如何把握市场投资热点

    康洪涛：关注重组 业绩传导和实时概念股

    康洪涛：我觉得从目前来看分为两个阶段，短期来看给大家的建议不要太害怕，从6月中期来看还要谨慎，短期不害怕的理由，请北京的编导放出一个图板来，我们把历届大盘底部和高点所对应很多市值、市盈率、平均股价很多一系列整个过程。

    左安龙：历年A股市场主要的数据。

    康洪涛：通过主要数据来看，我们非常清晰的发现这两个过程，第一个过程是998点的时候，整个流通市值是3万多亿。

    左安龙：总市值是2800多亿。

    康洪涛：对，近3万多亿，而到6000多点的时候，是28万。

    左安龙：28万多亿？

    康洪涛：到目前为止是18万多，17.9万近18。整个图板反映了两个信息，第一个信息是998点的时候是进3，现在是进18，翻了6倍多，但是我们发现市盈率会发现，从14.7%到16.3%，市盈率才仅仅涨了10.88，这说明从短期的市场行为来看，跌到目前为止个股机会会越来越明显，所以短期不要太害怕。如果我们单纯比较了市盈率和平均股价这个问题就来了，我们发现历次超级大笔基本都在10左右或者10以下，目前为止相对来说比较偏高，偏高我个人还是比较认为创业板，创业板还是高，所以整个这样比较来看，我们从整个图板简单分析来看，得出这样话，短期来看有可能从原来结构性的行情演化成个股的波段性行情，个股的机会相对比较多，从6月中期来看我们为什么相对来说比较谨慎，有两个问题我们从一季度看到二季度还没有解决，一季度我们坚决看空二季度主要原因就是业绩型，当时在左老师节目也谈了很多，我们到目前为止还是担心业绩，一季度的业绩基本是在22%到25%之间，二季度我们认为是18%到22%之间，三季度有可能维持在15%到17%之间，业绩为什么产生下滑，有两个因素，第一紧缩我们不能预控，美国出什么牌我们怎么变，我们业绩还要下滑，整个市场中轴型整理还有进一步向下的预期。我们对环境目前很难得到有效的改变，不管是市场环境，市场的企业税，哪怕大家形成的共识，大家达成共识的下滑不管什么样的因素，最终企业的结果来看，企业会越来越难，我想给大家提出一个节目新的问题，我们看到都很难，为什么光鲜的银行股业绩都那么好，企业那么难，这些钱是往实体经济传导，我想看到背后的是整个大环境不能改变的同时，对于整个行情的判断不依赖与它是不是超跌才能反弹，所以我想还是那句话，短期来看跌的这么深了，都很正常，短期不要太害怕，中期我个人觉得还是比较谨慎。

    左安龙：你刚才讲那一段话，我们实际上是处于通胀中，而且我们国家宏观要调通胀，抑制通胀，显然对整个经济要有一种降温降速的状态，是这个状态吧，好，这不谈，这是大经济，现在回过头来看我们针对股市上的政策，一个股市有的相对应政策有的时候也会好的，扩容节奏会不会放慢，从整个角度谈谈看，整个股市上的政策会不会变化，比如说原来看新三板往后靠了会不会，或者怎么样了，你再琢磨琢磨看看？

    康洪涛：从股市扩容角度来看，我想谈三点，第一点大家最怕的是国际板，目前我个人觉得雷声大雨点小，事实上影响很小。第二个大家对于近期产业资本相对转移，我想是好事情，因为目前有陆陆续续的股东愿意买自己的股票，产业资本会向内陆市场转移，这是好事情。

    左安龙：但是创业板、中小板拼命的卖。

    康洪涛：第三对于整个融资放缓，局部性会放缓，全年放缓的概率不大。

    左安龙：好像至少管理层目前为止他们还没看出来。

    康洪涛：似乎目前为止，对。

    左安龙：因为陆家嘴论坛刚结束，刚刚他们表示这个态度，要进一步大扩容的态势已经放下来。

    康洪涛：对，现在主要的前提是什么呢，如果上半年不能有效的放开，企业不管是兼并重组也好，或者是自行活路也好，不管是什么企业，我想在整个市场外和市场内共同运行的，资本的流动一定存在着反复性和流动，所以我在整个资金的压力，不仅是二季度，全年都会影响市场重要的因素。

    左安龙：好，这是从股市上的政策，再回过头来，大经济我们谈了，通胀，要抑制通胀。另外我们股市上政策好像也看不出放慢的节奏，我们再看全世界的血液、资金，整个资金在宏观银行货币政策收紧情况下，最近有什么动向没有，或者是放松的迹象吗？

    康洪涛：第一点我觉得6月末左右，应该是一个非常大的信号，一个信号主要是什么，美国的时点在6月末，出什么样的牌，全世界大宗商品都会重新洗牌的过程。第二是9月份左右，上半年不管我们对错，政府出什么样牌，企业如何应对基本都过去了，到9月份是第三季度，回顾整个上半年所有数据都出来了，我们要坐在一起，商定看一看上半年什么样，下半年如何应对，是不是从防通胀变为保增长，一系列的问题都看得很清楚，所以我想真正整个的滑落期，第一阶段从市场来看，6月份到9月份，有可能是普通老百姓看到的底部构成阶段，第二个阶段不管你买不买，信不信都不重要，这一轮下跌不是为你提供买股票，是如何研究下一轮选什么样股票的结论。