首创期货：经济数据不佳 伦铜仍在关键阻力区

　　昨晚，LME基本金属振荡中小幅收涨为主，其中，伦敦三月期铜仍胶着在9100美元上下阻力密集区，而LME铅则开始在2500-2550美元间遇阻收阴，铝锌保持小幅涨势，内外盘锌价在本周基本将5月以来的跌幅抹去。

　　从铜价表现看，特别是内外铜的周K线，至少在技术上，价格振荡企稳的态势很强，但若结合整体持仓的缩减，联系目前所处的经济指标大多下滑的阶段性氛围，对铜价就此转为振荡上行并不看好，仍认为年中阶段性的调整仍未结束。因此，以沪铜1108合约看，在6.8-6.85万间追涨铜价，认为存在着较大的风险，铜价继续反复的可能性大。

　　指标面，下周仍可能以承压为主，因月份交替间主要经济体的PMI数据将要出炉，而从一些先行指标看，新一轮PMI表现不佳。昨晚，美国一季度GDP修正增幅不及预期，且美国上周初请失业金人数有所跳增，这拖累了美元。尽管欧债忧虑仍然存在，但自身数据不佳使得美元指数在周内续跌。不安定的环境下，纽约黄金借机调整，短期氛围仍有利于金价；原油则在数据影响下，在100美元上方收阴。

　　基本面，市场普遍关注Codelco第二大铜矿El Teniente铜矿正在发生的转包工人示威活动，暂时未对生产带来影响，但若事态持续且恶化，将可能使铜价在9000美元关口获得一些支撑，不过，罢工因素终究还是短期的。市场也在关心中国电力缺口的放大，但我们认为电力问题带来的影响是双向的，且可能对下游需求带来更大的影响。

　　对于有色金属的追涨，我们的态度倾向谨慎，今日首先关注沪铜1108在6.8万的表现，反弹空间扩大到6.85万。

　　操作上，周内价格反复，多看少动，铜的交易模式更加侧重于区间反复中的短线交易。在方向上更加侧重阻力位置的择机抛空。

　　(肖静)