经济数据转弱 美元基本面暗淡

　　虽然欧债危机令市场避险情绪高涨，促使投资者寻求美元等传统避险资产，导致美元5月初以来逐级反弹，但近日美国经济数据表现糟糕，美元亦掉头下滑，而非美货币却表现的“一枝独秀”。

　　显然，在欧债危机与美国货币政策之间，投资者更加关心的是美国能否尽早升息，而经济数据转弱，可能令美联储继续落后于其他国家。

　　昨日，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)修正值、美国第一季度个人消费支出物价指数、美国5月21日当周季调后初请失业金人数均不及预期，反映美国经济复苏状况、通胀水平、劳工市场均表现疲弱。

　　美国商务部(CommerceDepartment)周四(26日)公布的数据显示，尽管企业利润实现增长，但美国2011年第一季度经济增长速度有所放缓，表明企业部门和美国家庭部门的复苏步伐仍不一致。数据显示，美国第一季度实际GDP修正值年化季率增长1.8%，预期增长2.1%。

　　分析人士表示，受到能源价格高企等因素影响，各地区制造业增长势头明显疲软，美国一季度经济增长趋缓；尤其是汽油价格攀升导致物价上涨，促使美国家庭消费支出减少；同时，日本地震导致汽车等产业链中断，也是经济增长放缓的一个因素。

　　此外，美国上周初请失业金人数为42.4万人，较上周增加1万人，这是3周以来首次人数增加，显示就业市场仍不稳定。分析师指出，最近美国南部连续发生严重龙卷风和水灾，可能是造成失业增加的主要原因。

　　受上述糟糕数据影响，市场预期美国为进一步扶助经济复苏，美联储将继续维持宽松货币政策，即便在6月底结结束6000亿美元的国债购买计划，也有可能推出相关刺激措施。为此，美元兑主要货币连续第四个交易日下滑，美元指数76关口下方。

　　分析师指出，经济数据转弱削弱了美联储鹰派官员的讲话影响，反而强化了鸽派官员的观点。在欧洲央行启动升息循环后，美联储依旧维持超低利率，而糟糕数据可能令美联储升息步伐远远落后与其他发达国家，利差因数可能会继续驱使美元走软。

　　欧洲央行在维持基准利率于1%的历史纪录低点近两年后，于4月7日上调至1.25%。美联储自2008年12月以来，至今维持利率在0-0.25%的水平。

　　近日，美联储官员展开大讨论，一旦6000亿美元国债购买计划于6月底结束，要多快开始货币紧缩政策。实权派人物、纽约联储主席杜德利表示，要降低失业率，美联储仍有漫漫长路要走。不过，达拉斯联储主席费舍尔认为，等太久可能有引发通胀的风险。

　　尽管欧债危机持续，美元进入五月后呈现上涨局面，但全球顶级基金经理人们仍长期看空美元，这些基金经理包括：太平洋资产管理公司(Pimco)格罗斯、富国Advantage国际债券基金人Anthony Norris等。

　　分析师指出，美元经济基本面表现不佳、美联储继续维持宽松货币政策等是市场长期看空美元的主要因素，而新兴市场国家的货币及股市等资产市场吸引力更为强大。